이번 분기의 가장 큰 특징은 성장이 특정 부문에 쏠리지 않고 은행 전반에 고르게 퍼졌다는 점입니다. 브라이언 모이니한 최고경영자(CEO)가 밝힌 대로 모든 사업 부문이 두 자릿수 순이익 성장을 냈고, 자기자본이익률(ROE)도 견조했습니다. 특정 사업의 반짝 실적이 아니라 은행의 체력 전반이 좋아졌다는 신호로 읽힙니다.

특히 투자은행(기업의 인수합병·상장·채권 발행 등을 돕고 받는 수수료) 부문이 돋보였습니다. 수수료가 1년 전보다 50% 가까이 늘며 시장 기대를 큰 폭으로 넘어섰는데, 지난해 미국 관세 충격으로 얼어붙었던 자본시장 거래가 되살아난 효과입니다. 여기에 대출·예금 잔액 증가와 거래(트레이딩) 활황이 더해지며 순이자이익도 9% 늘었습니다.

빛이 강한 만큼 살펴봐야 할 지점도 있습니다. 은행의 핵심 수익원인 순이자이익은 9% 늘긴 했지만 애널리스트 기대치를 아주 근소하게 밑돌았습니다. 예금과 대출로 벌어들이는 이 부문은 매출 상회의 주역이었던 투자은행·트레이딩과 달리 극적인 서프라이즈를 내지는 못했습니다.

또한 이번 호실적의 배경에는 지난해 관세 충격으로 눌렸던 기저 효과와 금리·자본시장 회복이라는 우호적 환경이 자리합니다. 투자은행 수수료 50% 급증은 반가운 소식이지만, 거래 활황은 시장 분위기에 따라 출렁이는 변동성 큰 수익원이라는 점도 함께 기억할 필요가 있습니다. 향후 금리 인하 속도나 경기 흐름이 바뀌면 순이자이익 성장 궤도가 시험대에 오를 수 있습니다.

경영진의 어조는 자신감으로 가득했습니다. 모이니한 CEO는 '역대 가장 강한 분기 중 하나'라는 표현을 쓰며 실적의 폭과 질을 동시에 강조했습니다. 특정 부문이 아니라 전 부문이 고르게 성장했다는 점, 소비자와 기업 고객의 활동이 활발하다는 점을 부각한 것은 경기 둔화 우려 속에서도 은행 고객 기반이 견고하다는 메시지를 시장에 전하려는 의도로 읽힙니다.

연간 순이자이익 성장 목표(6~8%)의 상단을 노린다는 그간의 방향성도 이번 실적으로 뒷받침됐습니다. 자산관리와 투자은행 부문이 함께 힘을 내면서, 금리 하나에만 기대던 수익 구조에서 벗어나 수수료 기반 사업이 균형을 맞춰주고 있다는 점을 경영진은 강조하고 있습니다.

시장은 매출과 이익이 모두 예상을 넘어선 데다 전 부문이 고르게 성장했다는 점을 긍정적으로 받아들일 만한 실적이었습니다. 다만 BAC는 개장 전에 실적을 발표하는 기업으로, 개장 후 정규장에서 주가가 실제로 어떻게 움직였는지는 확인되는 대로 반영할 예정입니다. 은행주에 대한 기대가 이미 상당히 높았던 만큼, 폭발적인 급등보다는 '기대에 부합하며 확인시켜준' 정도의 차분한 반응이 나올 수 있다는 점, 그리고 순이자이익이 예상을 아주 근소하게 밑돈 점이 상승 폭을 제한할 수 있다는 점은 참고할 대목입니다.

앞으로는 이번 호실적을 이끈 투자은행·트레이딩의 강세가 다음 분기에도 이어질지, 그리고 순이자이익이 연간 목표 상단(8%)에 도달할지가 관전 포인트입니다. 대형 은행주 전반의 분위기와 함께 지켜볼 필요가 있습니다.