這是一款與 iShares MSCI EAFE ETF 價格走勢連動設計的 Defined Outcome 緩衝 ETF。透過選擇權，在預先設定的結果期間內緩衝基礎 ETF 一定程度的下跌，作為代價，上漲收益則設有上限。

適合投資海外已開發市場股票、但希望在一定程度上降低下跌波動的保守型投資人。

本 ETF 由 First Trust 管理，採主動式（積極管理）運作方式。

本 ETF 持有與基礎資產 iShares MSCI EAFE ETF 價格走勢連動的 FLEX 選擇權，於結果期間內緩衝基礎 ETF 一定程度的下跌。作為代價，上漲收益適用事先設定的上限，而這些條件每年以 3 月為基準重新設定。

• 對海外已開發市場股票採用基於選擇權的下跌緩衝
• 結合上漲上限與下跌緩衝的 Defined Outcome 結構

管理資產（AUM）規模為 $163.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.90%。

若於結果期間中途進場，所標示的緩衝與上限可能無法直接適用，因此確認剩餘緩衝與剩餘上限至關重要。

本 ETF 通常會追隨基礎的海外已開發市場股票走勢，但因選擇權結構使波動幅度有所緩和。在下跌區間中，緩衝機制發揮作用；在上漲區間中，則由上限機制運作，使其表現與基礎資產有所不同。

緩衝型 Defined Outcome ETF 在波動加劇的環境中，常因防禦下跌的需求而受到關注。視海外已開發市場股票環境與選擇權價格而定，每年的上限與緩衝水準可能有所不同。

其優點在於透過緩衝部分下跌區間來降低波動性；缺點則為上漲設有上限且費用略高。

表中顯示的 IJAN·IAPR·IJUL·IOCT 系列，為以相同海外已開發市場股票為標的的緩衝型 Defined Outcome ETF，其基準月份不同，因此結果期間亦不同；YDEC 則屬於同一發行商系列的 12 月版本。在相同緩衝類別中，以美國大型股為基礎的 BMAR 亦可作為替代方案考量；若單純希望取得海外股票曝險，則可直接考慮基礎資產 EFA。

投資 YMAR 前的檢核重點。由於緩衝型 ETF 的運作方式與一般指數 ETF 不同，建議優先理解上限、緩衝與結果期間結構。

受上漲上限限制，在強勢市場中收益將有所縮減；緩衝機制並非無限防禦，僅緩衝預先設定的下跌區間。若於結果期間中途買入或於到期前賣出，實際風險輪廓可能與預期不同。

本檔 Defined Outcome ETF 適合投資海外已開發市場股票、但希望在一定程度上降低下跌波動的投資人。建議在充分理解上限、緩衝與結果期間結構後再行運用。