本產品投資於美國地方債，追求可享聯邦所得稅免稅的當期收益，相較於單純的指數複製，更重視信用篩選與到期分散。將到期區間切分的階梯式配置，重點在於降低再投資時點集中於單一區段的負擔。

在稅務考量收益資產與股票資產的分散組合中，本商品適合能承受利率與信用風險的長期投資人。

本 ETF 由 WisdomTree 以主動（積極管理）方式運作。

運作方式為篩選具高收益潛力的地方債，並將其分散配置於不同到期區間。相較於集中於單一到期區段，本產品更強調分散再投資時點與利率變化的影響，並致力於在稅務考量投資組合中，提供與股票不同的收益流。

• 高收益地方債篩選與階梯式到期配置
• 適用於稅務考量收益目標與股票資產分散

管理資產規模（AUM）為 $5.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.35%。

所揭露的持倉列表中包含 NYT ETF、NJR ETF 以及 NYT ETF。NYT ETF 在列表中出現重複，因此實際的成分內容與個別發行人風險，建議另以最新的運作資料加以確認。

地方債市場的價格走勢會受到利率前景、發行人財務狀況及投資人收益偏好的影響。階梯式結構雖是降低到期集中度的設計，但無法消除利率變化對債券價格與再投資條件的影響。

稅務考量收益需求會影響地方債商品的資金流向，當市場不確定性升高時，信用風險與交易狀況的檢視也更顯重要。尋求與股票不同收益驅動因素的需求，是從分散投資角度檢視本產品的背景之一。

稅務考量收益與到期分散是優點，但仍須承受利率與信用環境變化帶來的價值波動。

表中一同比較的 VTEB ETF，在比較廣泛的免稅地方債曝險與較低的費用負擔時可作為參考；MUB ETF 則在檢視以全國地方債為主的代表性做法時可作為參考。JMUB ETF 代表主動管理方式的差異，CGMU ETF 代表收益追求方向與費用水準的差異，CMF ETF 則是比較聚焦加州發行地方債的曝險基準。與 WTMY ETF 比較時，須一併確認稅務處理、信用風險、到期配置與交易條件。

投資前應先理解本產品是基於高收益地方債篩選與階梯式到期配置。月度配息反映現金流量特性，但並不保證本金保全或配息持續，因此須同時檢視稅務處理與利率風險。

地方債的市場價值會受到利率變動與發行人信用狀況影響。以高收益為目標的組合，可能具有不同於保守地方債投資組合的風險特性，而交易價格與淨資產價值之間的差異亦可能影響投資結果。

WisdomTree High Income Laddered Municipal Fund 是一款結合稅務考量當期收益與到期分散的地方債產品。建議不要單看月度配息，而應在比較信用風險、利率敏感度、稅務處理與類似產品的費用結構後，再依自身資產配置原則判斷是否適合投資。