這檔主動型 ETF 主要投資美國企業發行的優先證券，以追求經常性收益為目標，次要目標亦涵蓋資本利得。它不以複製特定指數為目標，而是依經理人的判斷，檢視個別證券的特性與風險因子。

適合能理解並接受主動管理流程（如優先證券篩選、Call 風險控管）的收益型投資人，而非單純比較指數追蹤表現。

本 ETF 為 Virtus InfrastructureCap 所管理的主動型（積極管理）ETF。

經理團隊以美國企業發行的優先證券為核心建構投資組合，追求經常性收益與資本利得的平衡。該策略的核心在於同時檢視固定利率與浮動利率證券的曝險、發行方的提前贖回可能性，以及產業分散度。

• 採用主動管理進行證券篩選，而非指數複製
• 同時考量 Call 風險與利率特性的優先證券投資方式

管理資產規模（AUM）為 $1.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.80%。

與指數追蹤型商品相比，績效與風險的來源不僅來自成分股，亦可能受到經理團隊篩選與調整判斷的影響。因此，有必要同時檢視費用水準、交易狀況與管理揭露。

收益率走勢可能同時受到優先證券市場價格變動、利率方向、發行方信用狀況及提前贖回可能性的影響。在主動管理架構下，個別證券的篩選與投資組合調整對結果的影響程度，可能高於指數追蹤型商品。

市場對優先證券型商品的興趣，會隨著收益追求需求、利率環境與信用市場狀況而有所不同。由於本商品並非追蹤特定指數，在解讀資金流向時，除整體優先證券市場外，亦須同步檢視管理策略與交易狀況。

優先證券的收益特性與主動篩選可成為優勢，但同時也須將利率、信用狀況及經理人判斷所帶來的波動一併納入考量。

由於輸入資料中未提供類似的同類 ETF 候選，故未引用特定替代商品的代號。在進行比較時，建議以一致的基準檢視是否投資優先證券、為指數追蹤或主動管理、Call 風險管理方式、費用水準及交易狀況。特別是本商品並不複製特定指數，因此除了單純的類別比較外，更重要的是確認管理揭露與實際投資組合的變化。

投資前除檢視優先證券的收益特性外，亦須一併評估非指數追蹤結構與主動管理的影響。在確認輸入資訊中「無配息紀錄」與交易狀況、揭露資料是否充分後，再依自身的投資期間與風險承受度進行判斷。

優先證券可能對利率與信用狀況的變化高度敏感，發行方的贖回決定亦會影響預期的收益流與再投資條件。由於本商品為非指數追蹤型，經理人判斷的結果將反映於績效之中，而市場價格與淨資產價值之間的溢價折價，亦為交易時須考量的要素。

VPFF ETF 採用主動管理方式，透過優先證券追求經常性收益。在進行投資決策時，須同時檢視「無配息紀錄」、利率與信用環境、Call 風險管理、管理揭露及交易狀況等面向。本文僅供研究與分析參考，並非個人化的金融建議。