VPC ETF 追蹤 Index Private Credit 指數，透過上市的商業發展公司（BDC）與封閉型基金，間接曝險於私募信貸市場。其結構並非直接執行放貸，而是運用於公開市場交易的工具。

適合在探索傳統債券以外的收益來源時，能承擔上市私募信貸相關資產波動性與配息變動可能性的投資人。

本 ETF 由 Virtus 採被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品追蹤聚焦於私募信貸的指數，內容涵蓋上市商業發展公司與封閉型基金。相較於直接執行放貸，本商品運用於公開市場上市的工具，因此標的資產的信用狀況以及折價或溢價交易，都可能影響基金價值。

• 對上市私募信貸相關工具的被動式曝險
• 結合商業發展公司與封閉型基金的結構

管理資產規模（AUM）為 $28.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 10.60%。

由於屬於上市商品，交易價格與淨資產價值之間可能出現差價。須留意所持有封閉型基金的折價或溢價，以及費用層層疊加的可能性。

績效可能受到私募信貸市場信用狀況、利率變化，以及上市商業發展公司與封閉型基金評價變動的影響。即使有收益預期，價格仍可能因標的資產波動及交易折價或溢價而起伏。

本商品的資金流向可能受對傳統債券以外收益來源的需求、放貸市場風險意識、以及利率環境影響。個別商品交易流動性與買賣價差，也是投資前應一併檢視的項目。

雖然可透過單一商品接觸私募信貸相關上市資產，但仍須考量基礎基金的信用、流動性與費用結構會一併反映在內。

比較表中的 PCR ETF 在運用上市商業發展公司與封閉型基金方面，與 VPC ETF 提供相似的私募信貸曝險方式。不過 PCR ETF 同時結合信用避險衍生策略，因此在管理方式上與採被動式指數追蹤的 VPC ETF 不同。單獨確認 PCR ETF 的費用結構與資產規模，以及避險策略的運作方式，有助於理解兩檔商品的差異。除了所提供的候選標的之外，可供比較的上市基金資訊有限。

檢視 VPC ETF 時，不能只看配息水準，須同時理解由上市商業發展公司與封閉型基金所組成的間接曝險結構。交易價格與淨資產價值的差異、標的資產的信用風險，以及費用是否層疊，都是主要的檢查項目。

私募信貸曝險可能對基礎貸款市場的信用風險、利率變化及流動性下滑敏感。所持有封閉型基金的折價或溢價，以及上市市場的價格偏離，都可能擴大損失幅度，因此不能僅憑配息來判斷風險。

VPC ETF 是希望透過上市商品接觸私募信貸相關資產時，可考慮的被動式選項之一。不過不宜將其視為與傳統債券相同的風險結構，須在確認費用、信用、流動性與配息可持續性後，再判斷是否符合投資目的。