這是一檔橫跨多個債券產業，投資從高評等到高收益等不同信用評級債券的主動式多元產業債券 ETF。在正常情況下，將大部分資產配置於公司債、新興市場債券、美國公債等債券資產。

適合希望獲得比單一債券產業更廣泛分散收益曝險，並偏好透過主動管理進行產業調整的投資人。

由領航（Vanguard）以主動（積極管理）方式運作的 ETF。

橫跨高評等、中評等、低評等債券，於多個固定收益產業中持有，並透過經理團隊的信用分析與產業輪動，追求超越 benchmark 的超額報酬。依據市況配置公司債、新興市場債券及美國公債等，同時兼顧收益與總報酬。

• 橫跨多個債券產業的廣泛分散
• 主動型 ETF 中偏低的費用水準

管理資產（AUM）規模為 $269.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

相較於同類型核心債券 ETF，可進行更積極的產業調整，但因具備主動管理特性，費用較被動型核心債券 ETF 略高。

身為債券 ETF，收益率深受利率方向與信用利差變化影響。在利率變動期間，會因存續期而出現價格波動，收益則反映所持債券的票面利率水準。

多元產業收益的需求會影響資金的流入流出，當市場對降息預期升溫時，資金傾向流入債券型商品。當信用環境惡化時，須留意高收益債券比重所帶來的波動。

產業分散與透過主動管理創造收益為其優勢，而信用風險與利率敏感度則可能成為劣勢。

表格中所列的比較 ETF 中，PYLD・JCPB・BINC 等同屬主動式多元產業或核心強化性質，經理團隊的產業調整能力為核心差異點，且費用水準有所不同。另一方面，IUSB 提供更廣泛的被動型核心曝險，BNDX 則提供匯率避險的國際債券曝險。表格之外，若以綜合債券核心為主，可參考領航的 BND 或 iShares 的 AGG；若追求更高收益，可考慮聚焦於高收益公司債的 HYG；若希望曝險於新興市場債券，VWOB 也是可以一併評估的選項。

投資 VGMS 前應檢視的重點。多元產業債券 ETF 具有分散收益的吸引力，但事前充分確認高收益債券比重帶來的信用風險、利率敏感度與匯率因素相當重要。

源自高收益債券比重的信用風險，以及利率變動帶來的價格波動，為主要風險。當信用環境惡化時，即便具有分散效果，短期內仍可能產生虧損。

對於希望同時擁有廣泛分散的債券收益與主動式產業調整的投資人而言，這是合適的選擇。若以核心曝險為優先，BND・AGG 等綜合債券 ETF 較為適合；若希望獲得分散的多元產業收益，VGMS 則是合適的選擇。