VBCJ ETF 追蹤的指數，是由美元計價投資等級公司債中，符合目標到期區間的債券所組成指數之表現。屬於到期計畫型債券商品，隨著接近目標到期，投資組合的性質可能產生變化，這一點與一般公司債 ETF 不同。

適合希望依資金使用時點，分散投資於美國投資等級公司債的投資人，以及希望以交易所商品（而非個別債券）來管理到期結構的投資人。

由領航（Vanguard）採被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品以抽樣方式追蹤目標到期美國投資等級公司債指數。可運用與指數成分債券及經濟特性相似的證券，且越接近目標到期，已到期債券的資金可能會以現金類資產或類似債務證券的方式進行管理。

• 目標到期計畫型結構
• 以投資等級公司債為主的指數追蹤

資產管理規模（AUM）為 $33.1M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.08%。

交易流動性與目標到期結構無關，會依市場環境及參與者人數而有所不同。費用方面，建議與同類商品一併比較，並從長期持有的角度加以檢視。

VBCJ ETF 的收益率走勢會受到基準利率預期、公司債信用利差，以及長期到期債券價格敏感度的影響。由於本商品的管理歷史並不長，因此不宜僅憑短期價格波動來判斷其結構特性；較合理的做法是同時檢視追蹤指數與目標到期設計。

目標到期債券 ETF 的資金流向，會依投資人設定的資金使用時點、利率展望、公司債信用環境而有所不同。在利率波動加劇或流動性偏弱的區間，市場價格與淨資產價值之間的差距可能擴大，因此買進與賣出條件應一併檢視。

目標到期設計與投資等級公司債曝險是其特色，但仍須承擔利率與信用環境變化所帶來的價格波動。

表格所列 LQD ETF 提供廣泛的投資等級公司債曝險，而 VBCJ ETF 的選擇重點在於目標到期結構。USHY ETF 與 HYG ETF 以高收益公司債為主，信用風險特性不同；USIG ETF 可視為廣泛投資等級公司債的比較標的。SPHY ETF 在比較高收益公司債收益特性時可供參考，因此仍須同時檢視到期規劃與信用風險承受度。

在納入 VBCJ ETF 之前，應先區分是打算持有至目標到期，還是有中途賣出的可能性。即便採指數追蹤方式，利率、發債企業償債能力及交易狀況仍可能影響淨資產價值與市場價格。

目標到期結構有助於設計持有期間，但到期前的市場價格仍可能隨利率與信用環境變化而波動。不可將其視為像個別債券那樣具有確定本金或配息金額的結構，賣出時點的流動性也是一項獨立風險。

VBCJ ETF 是為希望以目標到期角度布局美國投資等級公司債的投資人所設計的指數型商品。與其斷定其具備穩定現金流，不如同時檢視持有目的、利率變動可能性、信用風險及到期前賣出計畫，較為合適。