VBCH ETF 是一檔被動式商品，設計上提供對特定到期區間、以美元計價的美國投資等級公司債市場曝險。可用於透過目標到期結構，將資金使用時點與債券投資期間相互串連的策略。

適合希望將對應特定到期時點的公司債曝險，與長期資金規畫連結的投資人。

本 ETF 由 Vanguard 採用被動式（指數追蹤）的管理方式運作。

本商品依目標到期美國企業債券限制指數的特性建構公司債投資組合。隨著接近預定到期日，持有債券的到期償付與現金性資產的配置比例，可能會對投資體驗產生影響，與一般無到期日的公司債 ETF 在結構上有所不同。

• 以目標到期為核心的投資設計
• 以投資等級公司債為主的指數追�

管理資產（AUM）規模為 $15.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.08%。

交易前有需要確認買賣價差與成交量。目標到期結構在變現時點與再投資路徑上，可能與一般無到期日的公司債 ETF 產生差異。

� Vanguard Target Maturity 2034 Corporate Bond ETF 績效與資金流向

目標到期公司債 ETF 的收益率走勢，會受到基準利率預期變化、公司債信用狀況及剩餘到期日變動等因素影響。在利率下降環境下，債券價格可獲得支撐；但若利率與信用風險同時波動，市場價格波動幅度可能放大。

資金流向會依投資人是否偏好目標到期結構，以及如何評估債券收益環境而有所不同。公司債市場流動性一旦轉弱，ETF 交易價格與淨資產價值之間的差距也可能擴大，因此須同步檢視交易條件。

對齊特定到期日的投資等級公司債曝險是其優點，但同時也須承擔利率、信用、流動性以及清算金額的不確定性。

比較表中的 LQD ETF 與 USIG ETF 提供廣泛的投資等級公司債曝險，因此可作為檢視目標到期結構與無到期組合差異的基準。USHY ETF、HYG ETF、SPHY ETF 以高收益公司債為主，信用風險性質不同，較接近風險偏好比較，而非直接替代品。這五檔商品在費用水準、資產規模與到期配置上存在差異，因此對 VBCH ETF 的目標到期設計與無配息紀錄須另外確認。

在納入 VBCH ETF 之前，不能只看目標到期日，還須一併確認持有期間、購入時的利率環境、公司債信用狀況與交易成本。目標到期 ETF 在變現路徑與風險曝險上，可能與無到期日的債券 ETF 不同。

在債券市場中，利率上升可能對持有債券的價格造成壓力；若發行人信用狀況惡化，公司債價值可能進一步走弱。即使具備目標到期結構，仍與個別債券不同，本金與最終領取金額並未固定，且依交易情況可能出現價格折溢價。

VBCH ETF 為希望在特定時點取得投資等級公司債曝險的投資人，提供一檔可考慮的被動式商品。不過仍須在綜合確認無配息紀錄、目標到期清算結構、利率與信用風險、交易流動性及匯率影響後，再判斷其與資金規畫的適合度。

對齊特定到期日的投資等級公司債曝險是其優點，但同時也須承擔利率、信用、流動性以及清算金額的不確定性。

比較表中的 LQD ETF 與 USIG ETF 提供廣泛的投資等級公司債曝險，因此可作為檢視目標到期結構與無到期組合差異的基準。USHY ETF、HYG ETF、SPHY ETF 以高收益公司債為主，信用風險性質不同，較接近風險偏好比較，而非直接替代品。這五檔商品在費用水準、資產規模與到期配置上存在差異，因此對 VBCH ETF 的目標到期設計與無配息紀錄須另外確認。

在納入 VBCH ETF 之前，不能只看目標到期日，還須一併確認持有期間、購入時的利率環境、公司債信用狀況與交易成本。目標到期 ETF 在變現路徑與風險曝險上，可能與無到期日的債券 ETF 不同。

在債券市場中，利率上升可能對持有債券的價格造成壓力；若發行人信用狀況惡化，公司債價值可能進一步走弱。即使具備目標到期結構，仍與個別債券不同，本金與最終領取金額並未固定，且依交易情況可能出現價格折溢價。

VBCH ETF 為希望在特定時點取得投資等級公司債曝險的投資人，提供一檔可考慮的被動式商品。不過仍須在綜合確認無配息紀錄、目標到期清算結構、利率與信用風險、交易流動性及匯率影響後，再判斷其與資金規畫的適合度。