這是一款投資於最新發行美國 2 年期國債的單一國債 ETF。其會定期轉倉以持續持有最新 2 年期國債，直接曝險於 2 年期國債利率。

適合希望輕鬆投資特定到期區間國債、並追求短期國債穩健性的保守型投資人。

本 ETF 由 FM Investments 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

本 ETF 持有最新發行的美國 2 年期國債一檔，並於新 2 年期國債發行時定期轉倉，以持續曝險於最新 2 年期債券。透過持有單一國債，直接反映 2 年期國債利率，提供類似直接購買個別國債的曝險，操作上更為便利。

• 最新 2 年期國債的單一曝險
• 輕鬆投資特定到期區間

管理資產規模（AUM）為 $530.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

與持有不同到期日的綜合性國債 ETF GOVT・SHV 相比，單一到期區間曝險是主要的比較重點。

2 年期國債對短期利率展望與貨幣政策高度敏感，當降息預期升溫時價格上漲，升息預期升溫時則承壓。由於到期較短，利率變動帶來的價格波動一般而言低於長債。

短期國債的資金流入流出會隨利率循環與避險需求而變動，亦可能因特定到期曝險或貨幣政策押注需求而移動。績效表現亦會受短期利率方向與政策預期影響，需加以留意。

特定到期曝險與國債的高安全性為其優勢，但單一到期集中、利率風險與有限的收益空間則是需考量的因素。

若希望分散投資 1～3 年期短期國債，直接的替代品包括 SHY・VGSH 等；若想選擇其他單一到期區間，10 年期的 UTEN 等商品也可作為比較對象。表中列出的 GOVT・SHV・GBIL 三檔商品，分別分散投資於全部到期國債與超短期國債，並無單一到期結構，這是與本 ETF 的差異所在。本 ETF 的差異化在於對最新 2 年期國債的單一曝險。

投資 UTWO 前應檢視的重點：特定到期曝險與國債安全性是其吸引力所在，但單一到期集中、利率風險與收益水準仍須事前確認。同時建議與具到期分散效果的國債商品進行比較。

短期利率上升與貨幣政策變化是短期績效的主要變數，且因集中於 2 年期單一到期，無到期分散效果。雖以國債為主、信用風險低，但價格仍可能隨利率環境出現部分波動。

對於希望輕鬆投資特定到期區間國債的保守型投資人來說，本 ETF 是合適的候選標的。若希望分散到期，可與 SHY・VGSH 等商品比較；若希望單一曝險於最新 2 年期國債，則可將本商品納入比較後再做選擇。