UTRE ETF 為一檔被動型 ETF，設計上係追蹤彭博美國國債領先指標三年期總報酬指數的價格與收益率走勢，主要曝險於近期發行的美國三年期國債，鎖定中期利率區間。

適合希望運用中期存續期國債的利率敏感度，同時減少自行汰換個別國債與管理存續期繁瑣程序的投資人。

本 ETF 由 FM Investments 採被動式（指數追蹤）方式管理。

本 ETF 採取對應指數的策略，將資金配置於目前發行的美國三年期國債。當新國債發行時，將依指數的納入標準更新存續期區間，投資人可於交易所買賣 ETF 單位以取得該區間的曝險。

• 集中於中期國債存續期區間的曝險
• 由基金內部處理國債汰換流程的結構

營運資產（AUM）規模為 $13.8M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.15%。

UTRE ETF 因鎖定特定國債存續期區間，除流動性與成本外，亦須一併評估其利率敏感度是否符合自身的投資目的。

中期國債 ETF 的價格走勢可能對基準利率預期、通膨動向及國債標售環境高度敏感。在市場利率下行的階段，債券價格可能出現有利的走勢；但在利率上行階段，則可能出現反向波動。

美國國債的需求受貨幣政策展望、通膨數據與風險偏好變化的影響，往往大於對特定企業業績的影響。UTRE ETF 因集中於中期存續期區間，其對利率變動的反應可能與現金類商品或長期國債 ETF 不同。

明確的中期國債曝險與月配息政策為其優勢，但須承擔利率變動及集中於特定存續期區間所帶來的價格波動。

GOVT ETF 涵蓋整體美國國債，為合適的比較對象；SHV ETF 則聚焦於更短的存續期區間。EMB ETF 為新興市場債券曝險商品，與以國債為核心的 UTRE ETF 風險因子不同。BOXX ETF 採短期箱型策略，結構上與國債直接曝險的比較基礎有別；GBIL ETF 若欲取得短期國債曝險，可作為存續期選擇的參考基準。

檢視 UTRE ETF 時，不應僅著眼於是否配息，更須確認三年期國債曝險是否符合自身的利率展望與資金運用計畫。同時亦須比較費用結構、匯率影響，以及相似 ETF 之間的存續期區間。

利率變動、國債供需及市場流動性皆可能影響 ETF 價格。即便以美國國債為核心的商品，仍不排除發生損失的可能性，並須另行檢視配息與本金之關係以及匯率波動的影響。本文並非反映個人情況之投資建議。

UTRE ETF 適合在希望簡潔取得美國中期國債特定存續期區間曝險的情況下納入檢視。然而，與其預斷利率方向，不如同時確認存續期曝險、成本、月配息性質及匯率影響後，再判斷其是否符合自身的投資目的。