這是一檔追蹤近期發行、未到期美國 10 年期國債的單一債券 ETF。不同於混合多個到期年期的傳統國債基金，其配置旨在精準連動 10 年期債券的價格與利率表現。

適合希望精準曝險於美國 10 年期國債利率，並自行管理到期年期的投資人。

這是由 F/m Investments 管理的被動式（指數追蹤）ETF。

僅持有一檔近期發行、未到期的美國 10 年期國債。當政府透過新券標售發行新的 10 年期國債時，基金會在每月指定日期賣出既有部位，並轉換至新券，以維持固定的到期年期。

• 持有多種到期年期混合的國債，而非僅持有一檔國債
• 具備未到期國債特有的高流動性

資產管理規模（AUM）為 $263.2M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

不同於分散型國債 ETF，其單一債券結構能清楚呈現到期年期曝險，但也會更直接連動個別發行券的特徵。

美國 10 年期國債價格會隨利率方向變動，在升息環境中往往呈現弱勢。近期貨幣政策與通膨預期帶來的波動，也持續主導市場趨勢。

當利率環境不明朗時，希望將資金精準配置於特定到期年期的需求，往往會流入單一到期年期國債 ETF。市場波動期間，國債有時也會受到避險資金青睞。

明確的到期年期曝險與未到期國債的高流動性是其優勢；單一債券結構所造成的集中風險與利率敏感度則是缺點。

表中的 IEF 持有 7 至 10 年期債券；VGIT、SCHR、SPTI 則廣泛納入多種中期到期年期，皆屬分散型國債 ETF。其結構不同於集中於單一到期年期的 UTEN，且費用與管理公司也不一樣。若希望在相同的 F/m 單一國債 ETF 系列中選擇較短年期，可考慮 2 年期 UTWO；若希望選擇較長年期，則可研究 30 年期 UTHY。若希望取得廣泛的美國債券曝險，綜合債券 ETF BND、AGG 也可作為替代方案。

以下是投資 UTEN 前的檢查要點。由於其結構為單一到期年期國債，建議事先確認利率方向、到期年期是否合適，以及對以韓圓投資的投資人而言的匯率影響。

升息可能導致債券價格下跌，而由於基金集中於 10 年到期年期，利率波動造成的價格敏感度是短期波動的主要因素。單一債券結構使分散效果有限。

這是適合希望精準曝險於特定到期年期美國國債利率的投資工具。若希望分散到期年期，建議一併比較 IEF、VGIT；若希望採用其他到期年期，則可比較 UTWO、UTHY。