這是一檔持有近月期貨天然氣合約、於到期前轉倉至下一個月份，藉此追蹤天然氣價格走勢的大宗商品 ETF。直接承受天然氣價格的漲跌。

適合希望對天然氣價格進行短期押注、或希望取得大宗商品曝險、並能承受高波動與期貨結構風險的積極型投資人。

由美國商品基金公司（US Commodity Funds）以被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

以持有近月期貨天然氣合約、於到期前轉倉至下一個月份的轉倉方式，追蹤天然氣價格走勢。依期貨價格結構而定，於月份轉換過程中會產生成本或利得，並非完全貼近現貨價格，而是會同時反映期貨曲線的影響。

• 基於天然氣期貨的價格追蹤
• 近月轉倉方式

資產管理規模（AUM）為 $571.7M，總費用率為每年 1.24%。

與原油期貨 ETF USO、BNO 相比，標的大宗商品與期貨曲線特性是主要的比較重點。

天然氣是受天氣、庫存、產量與需求影響而價格波動極大的大宗商品，在寒流或熱浪等需求急劇變化的時點，往往出現急漲急跌的行情。當期貨曲線處於正價差（Contango）時，於月份轉換過程中會產生成本，可能侵蝕相對於現貨的績效。

天然氣期貨商品依價格展望、季節性與庫存環境不同，資金流入流出會有大幅變動；在市場對價格急漲預期升溫之際，也會吸引短期投機資金流入。需留意績效會因期貨曲線與季節性而產生顯著差異。

對天然氣價格的直接曝險既是優勢也是風險，高波動、期貨轉倉成本與不適合長期持有，是必須考量的因素。

若希望透過天然氣生產企業股票取得曝險，可考慮 FCG 等直接替代品；若希望分散於多個到期月份以降低轉倉影響，則 UNL 等商品也是可比較的標的。若希望以槓桿方式押注天然氣，BOIL 等商品亦可一併評估。表中所示的 USO、BNO、DBO 三檔商品皆投資於原油期貨，標的大宗商品不同。本 ETF 聚焦於天然氣期貨的窄幅曝險，是其差異化所在。

這是投資 UNG 前應檢查的重點。天然氣價格曝險雖具吸引力，但高波動、轉倉成本與不適合長期持有等特性，仍須事前確認。與原油及生產企業相關商品的比較，也建議一併檢視。

受天氣與庫存驅動的天然氣價格急變，以及期貨曲線正價差所造成的轉倉成本，是影響績效的主要變數，並不會完全貼近現貨價格。由於高波動與轉倉成本，長期持有時可能侵蝕價值，因此較適合短線交易。

對於願意承受風險、欲對天然氣價格進行短期押注的投資人而言，本商品是合適的候選標的。若希望透過生產企業股票取得曝險，可考慮 FCG 等商品；若希望直接曝險於天然氣期貨，則在充分理解本商品結構後再行選擇，會是較為妥當的做法。