這是一款設計用於追蹤原油期貨指數每日報酬兩倍的槓桿原物料 ETF。透過衍生性商品放大反映原油價格的短期漲跌，且曝險每日重新設定。

適合希望以槓桿方式押注原油價格短期方向的積極交易者，且能承受極高風險的投資人。

本 ETF 由 ProShares 採被動式（指數追蹤）方式管理。

本 ETF 利用衍生性商品建構曝險，以追蹤原油期貨指數每日報酬的兩倍，並每日重新設定槓桿曝險。由於每日重新平衡的結構與期貨轉倉同時作用，當市場波動持續放大時，會產生複利效果，使累計報酬與原油價格單純兩倍之間出現顯著落差。

• 原油期貨指數的每日兩倍槓桿
• 每日重新設定的槓桿結構

管理資產（AUM）規模為 $497.3M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

與未採槓桿的原油期貨 ETF USO 相比，主要比較重點在於槓桿倍數與波動度。

槓桿原物料商品因放大反映價格漲跌，一般走勢為上漲時帶來較大報酬，下跌時則承受較大虧損。原油受供需與地緣政治變數影響而波動劇烈，槓桿效果也可能被進一步放大。

槓桿原油商品隨短期方向性押注需求而資金進出劇烈，當油價動能增強時，短期交易資金可能流入。績效亦會因期貨曲線與波動環境不同而產生顯著差異，須加以留意。

短期槓桿獲利機會既是優勢也是風險，需考量每日重新平衡與期貨轉倉帶來的複利效果，以及不適合長期持有的特性。

若想以無槓桿方式投資原油期貨，可直接以 USO 等作為替代品；若想曝險於布蘭特原油，則可比較 BNO 等商品。若想押注原油下跌，亦可一併檢視反向商品 SCO。表中顯示的 AGQ、UGL、BOIL 三檔商品分別以兩倍槓桿追蹤白銀、黃金及天然氣，標的原物料各異。本 ETF 的差異化關鍵在於以每日兩倍槓桿追蹤原油期貨的結構。

投資 UCO 前應檢核的重點。短期槓桿報酬雖具吸引力，但虧損擴大、複利及轉倉效果、不適合長期持有等特性均須事前確認。建議充分理解槓桿結構後再行進場。

原油價格下跌時的擴大虧損，以及每日重新平衡與期貨轉倉所帶來的複利效果，是影響績效的主要變數；原油受供需與地緣政治變數影響而波動劇烈。槓桿商品不適合長期持有，且本金虧損風險極高。

本商品適合願意承受風險、以槓桿方式押注原油價格短期方向的交易型投資人。若希望以無槓桿方式投資原油，可選擇 USO、BNO 等商品；若希望進行短期槓桿押注，則建議在充分理解本商品結構後再行選擇。