這是一款追蹤 S&P 500 基礎 ETF 績效至上限，同時透過選擇權設計，在約 1 年的績效期間內緩衝特定區間下跌的定義結果型 ETF。績效期間會以 4 月為基準進行重設。

適合希望維持股票市場曝險、同時緩衝大幅下跌風險的保守型長期投資人。

由創新者（Innovator）所管理，採主動式（積極管理）運作方式的 ETF。

在追蹤 S&P 500 基礎 ETF 績效至上限的同時，透過組合 FLEX 選擇權，在約 1 年的績效期間內緩衝特定區間的下跌損失，以追求預先設定的損益結構。績效期間結束時，將以新的上限與緩衝區間進行重設。

• 以績效期間起始時點為基準的定義損益結構
• 涵蓋較大區間的下跌緩衝（UltraBuffer）設計

管理資產規模（AUM）為 $158.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

若於績效期間中途買進，上限與緩衝結構可能與起始時點不同，因此確認進場時點相當重要。

由於結構是在上限範圍內追隨基礎標的 S&P 500 的走勢，在多頭市場中會受上限限制而無法完整參與大盤上漲，在空頭市場中則會減少相當於緩衝區間的損失。趨勢會隨市場環境而變動。

在波動性升高的市場環境中，因下跌緩衝需求，整體定義結果型商品持續受到關注，資金流向會依市場情緒與風險趨避傾向而有所不同。

涵蓋較大區間的下跌緩衝是其優勢，但上限、相對較高的費用及對進場時點的依賴則是缺點。

同為創新者定義結果型系列、僅績效期間重設月份不同的直接替代商品包括：1月系列 UJAN、12月系列 UDEC、2月系列 UFEB，擁有相同的 UltraBuffer 結構；希望分散進場與重設時點的投資人，可一併評估多個月份系列。表格中的其他 ETF 策略不同，直接比較對象僅限於同類緩衝系列。

投資 UAPR 前應檢查的重點。由於定義結果型結構的特性，必須事先確認上限、緩衝區間與績效期間剩餘時間、進場時點及費用負擔，才能按照預期的損益結構進行投資。

上限會限制多頭市場的上漲空間，且於績效期間中途進場時，實際結果可能與定義的損益結構不同。緩衝僅能減少損失，無法消除損失本身，仍會受到基礎資產波動的影響。

適合希望維持股票曝險、同時緩衝大幅下跌風險的保守型投資人。在能接受上限限制與費用，且充分了解進場時點的情況下，值得加以評估。