此商品並非機械式追蹤特定指數，而是採用主動式策略，在美國中大型股中，將判斷為相對低估的標的買進，並將判斷為相對高估的標的進行放空。

它適合不僅依賴市場上漲方向、且理解個股價值判斷與放空風險，並尋求以波動性管理為目的之輔助曝險的投資人。

這是由 Gotham 運作的主動式（積極管理）ETF。

經理團隊在美國股票中買進相對價值較低的標的，並放空相對價值較高的標的。由於同時調整買進與放空曝險，與指數追蹤商品不同，個股篩選、部位規模、衍生性金融商品運用方式會直接影響績效與風險。

• 同時運用買進與放空的主動式結構
• 同時反映市場方向與個股選擇的運作

管理資產（AUM）規模為 $12.9M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 1.35%。

具有淨放空性質的商品，其價格走勢與交易條件可能與一般股票型指數型商品不同。下單前宜一併檢視買賣價差、成交量與實際運作成本。

近期績效不僅受美國股票市場整體方向影響，也受買進標的與放空標的之間相對績效的影響。當強勢多頭行情持續時，淨放空曝險可能成為負擔；當個股間評價差距擴大時，選股能力的重要性也隨之提高。

資金流向會依市場波動性、評價差異與空頭防禦需求而有所不同。本商品連結的是尋求策略型曝險而非單純市場追蹤的需求，成交量與買賣價差條件會影響投資人實際承擔的交易成本。

同時運用買進與放空的策略性防禦特質是其特色，但也必須同時承擔來自放空、衍生性金融商品與個股篩選的風險。

對照表中的 CLSE ETF 標榜長短期股票運作，可作為比較的起點，但運作方式與成本負擔的差異仍須另行確認。TOAK ETF 強調短期絕對收益特性，QBER ETF 則呈現空頭防禦目的之結構。EHLS ETF 與 HDGE ETF 亦分別展現長短期部位運作及空頭曝險特性，建議與 SHRT ETF 一併比較淨放空程度、衍生性金融商品運用與交易條件較為合理。

投資前不應將此商品視為單純的空頭押注，而應檢視買進與放空組合及淨放空曝險的運作方式。同時檢查交易條件、成本與衍生性金融商品運用情況，方能減少預期的防禦目的與實際風險產生落差。

放空在標的價格上漲時可能擴大損失，而交換合約的運用伴隨槓桿性質的損益放大可能性。此外，若部位調整頻繁，買賣成本可能增加；商品規模與交易條件會影響實際成交價格。

SHRT ETF 並非期待整體市場長期上漲的核心持有型商品，而是了解個股篩選與淨放空策略風險後，在檢視投資組合防禦特性時可供參考的主動式指數型商品。納入投資組合前，應確認投資目的與可承受損失程度的一致性。