這是一只主動型債券 ETF，積極投資於貸款抵押證券、資產擔保證券及抵押相關債券等結構化信用商品，透過信用分析篩選多元的結構化債券，以追求較高的分配收益。

適合以主動分析方式參與結構化信用市場、追求高分配收益，同時理解結構化商品特有風險的收益型投資人。

本 ETF 由 First Trust 採取主動（積極管理）方式運作。

積極投資於貸款抵押證券、資產擔保證券及抵押相關債券等結構化信用商品。透過主動信用分析篩選債券，調整信用區間與券級檔次，目標是取得高於一般公司債的分配收益，但也伴隨結構複雜性所帶來的額外風險。

• 結構化信用商品的主動篩選
• 基於券級檔次的信用分析

管理資產規模（AUM）為 $549.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.70%。

與單一結構化債券 ETF 或一般債券 ETF 相比，主動信用分析與資產範圍是主要的比較重點。

結構化信用商品的表現受利率方向、信用利差及經濟前景影響；風險偏好改善時傾向走強，避險情緒升溫時則因利差擴大而承壓。券級檔次與資產組成的不同，會使信用風險與分配收益出現明顯差異。

結構化信用的資金流入流出隨利率展望、信用環境與風險偏好而波動，追求高分配收益的需求也會驅使資金流向相關商品族群。績效會依信用環境與經濟景氣階段而分化，這一點也需要留意。

主動信用分析與高分配收益是優勢，信用風險、結構複雜性及景氣敏感度則是考量因素。

若想集中投資最優先檔次的貸款抵押證券，JAAA 等是直接替代選項；若追求更高分配收益的下層檔次，CLOZ 等商品也可納入比較；若偏好中等評級檔次，JBBB 等商品亦可一併評估。本 ETF 的差異化在於以主動信用分析運作多種結構化信用商品。

這是投資 SCIO 前的檢查重點。結構化信用曝險與高分配收益固然吸引人，但信用風險、結構複雜性與景氣敏感度都需事前確認。同時建議與單一檔次結構化商品進行比較。

各券級檔次的信用風險，以及景氣放緩導致的信用利差擴大，是短期績效的主要變數；且因結構複雜，理解與評估較為困難。高分配收益伴隨的是同樣較高的信用與結構風險。

對於希望以主動分析方式參與結構化信用市場、追求高分配收益的收益型投資人而言，是值得考慮的標的。若偏好以最優先檔次為核心，JAAA 等商品可作為選擇；若希望透過主動方式運作多種結構化信用，則可在理解其結構後選擇本商品。