這是一檔以資本高效方式，將美國股票曝險與基於趨勢追蹤的管理期貨曝險堆疊在一起的 ETF。透過一次投資即可同時曝險於股票與替代策略，追求分散效果。

適合希望在資本高效的前提下，同時持有美國股票與管理期貨，並承受槓桿結構風險的投資人。

由 Return Stacked 所管理，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

採取將美國股票曝險與基於趨勢追蹤的管理期貨曝險層層堆疊的 Return Stacking 策略。在維持股票曝險的同時，加入與股票相關性低的管理期貨以強化分散效果，但因運用期貨擴大曝險，波動性與風險也會一併放大，結構上具有此一特性。

• 股票與管理期貨堆疊的資本高效結構
• 結合與股票低相關性的分散策略

管理資產（AUM）規模為 $539.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.99%。

與一般資產配置 ETF 或管理期貨 ETF 相比，主要的比較重點在於運用槓桿擴大曝險的方式，以及兩者的結合方式。

Return Stacking 策略在股票與管理期貨同步走強的階段，有望同時享有兩種策略的收益；而在兩者同步走弱的階段，虧損則會放大，這是其常見的表現型態。管理期貨在趨勢明確的行情中，分散效果可能更為顯著。

資本高效型商品會隨市場對分散與效率的關注度變化而出現資金流入流出，當對與股票相關性低的替代策略需求升溫時，資金也可能流向相關類型商品。此外，績效會隨著股票與管理期貨相關性的變化而顯著不同，這一點也需要留意。

其優勢在於以資本高效方式同時曝險於股票與替代策略，需考量的則包括槓桿帶來的波動性、兩種策略同步走弱的風險，以及期貨相關成本。

類似的資本高效型替代商品包括將全球股票與債券堆疊的 RSSB，以及將美國股票與債券堆疊的 NTSX 等；若希望完全聚焦於管理期貨，則 DBMF 等商品也可作為比較對象。表中列出的 CTA・ALLW・IALT 三檔商品，分別代表管理期貨、全天候策略、以及系統性替代策略，與股票結合的方式各有不同。本檔 ETF 的差異化關鍵在於將美國股票與管理期貨堆疊的資本高效結構。

投資 RSST 前的檢核重點。資本效率與分散效果固然吸引人，但槓桿波動性、兩種策略同步走弱、以及期貨成本，都需事先確認。建議同時比較一般資產配置型與管理期貨型商品。

股票與管理期貨同步走弱時的虧損擴大、槓桿波動性，以及趨勢不明時期貨部位的虧損，是影響短期績效的主要變數；管理期貨在趨勢疲弱的行情中可能表現不佳。需注意資本高效結構使風險高於一般股票的事實。

本商品適合希望以資本高效方式同時持有美國股票與管理期貨的投資人。若希望股票與債券的堆疊，可考慮 RSSB・NTSX 等商品；若追求股票與管理期貨結合的資本高效結構，則宜在理解其結構後再行選擇。