QBF ETF 為在美國交易所上市的比特幣相關上市商品的價格回報為參考，於上漲行情中以一定比例參與、於下跌區間追求地板結構（floor structure）的主动式 ETF。與直接持有型比特幣商品不同，選擇權合約的價值與結果區間條件會影響其績效。

適合希望曝險於比特幣價格波動、理解其與直接持有型商品不同的損失管理結構，並能考量結果區間進行投資的投資人。

本 ETF 由 Innovator ETFs 採用主動（積極管理）運作方式管理。

本商品並未直接持有比特幣，而是以比特幣相關上市商品或指數為參考的彈性行使選擇權，並搭配短期國債組合而成。在各結果區間中，係以放棄部分上漲參與為代價，設計為於下跌區間管理損失；參與條件會隨市場環境而有所不同。

• 非直接持有比特幣，而是以選擇權為基礎的價格曝險
• 結合上漲參與與下行管理條件的結果區間結構

管理資產規模（AUM）為 $12.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

商品規模與交易狀況會隨時點不同而變動，因此在下單前應確認買賣價差與成交量。費用負擔宜結合選擇權運作結構、結果區間的參與條件，以及與直接持有型比特幣商品的績效差異一併解讀。

收益率走勢深受比特幣價格方向與波動度影響，但因選擇權結構之故，走勢未必與直接持有型比特幣商品相同。在上漲區間中，參與率為主要變數；在下跌區間中，地板觸及前的損失幅度與買進時點則是關鍵變數。

數位資產相關監管環境、市場流動性與投資人情緒，均會影響比特幣連動商品的關注度與交易狀況。結構型 ETF 的預期績效會因結果區間的起訖而有所不同，因此與其觀察資金流向，更應一併檢視該時點的選擇權條件與交易狀況。

與直接持有型比特幣曝險不同的損失管理結構為其優勢，但若未能理解結果區間與選擇權條件，預期與實際績效可能出現落差。

表中所示的 CBTO ETF 為具備類似比特幣下行管理結構的可比較商品；CBTJ ETF 與 CBOJ ETF 為可檢視保護程度設計差異的對象。CBXJ ETF 與 CBXO ETF 亦屬同範�的結構型商品，應一併比較其費用、結果區間與依買進時點而異的條件。本商品與直接持有型比特幣商品的績效路徑可能不同，建議以每季條件與交易狀況為核心進行判斷。

檢視 QBF ETF 時，不宜僅以比特幣價格前景作為依據，而應先理解其選擇權結構與結果區間條件。與直接持有型比特幣商品比較時，須以上漲參與範圍、損失管理方式及交易狀況可能互有差異為前提進行檢核。

比特幣與相關上市商品的價格波動、選擇權流動性，以及市價與淨值之差，均可能影響短期績效。地板結構係以特定結果區間為前提，於區間中途的買賣或相關成本，可能導致與設計結果不同的損益。

本商品為以選擇權為基礎的 ETF，訴求對象為希望部分參與比特幣價格上漲、同時調整下跌風險的投資人。然而，由於保護結構係以既定結果區間為前提，與其期待其績效等同於直接比特幣曝險商品，不如將費用、買進時點及參與條件一併納入比較。