這是一檔以季度頻率重新設定選擇權避險部位，藉此緩衝市場下跌風險的主動型 ETF。目標並非單純追蹤指數，而是調整防禦性曝險。

適合希望維持股票部位，同時減緩急跌區間損失的防禦傾向投資人。

由 Truth Shares 採主動（積極管理）方式運作的 ETF。

為了在股市下跌階段取得緩衝效果，運用選擇權避險部位，並以每季重新設定的方式維持防禦性曝險。屬於依管理團隊裁量判斷調整避險強度的主動型架構。

• 每季重新設定的避險架構
• 裁量式主動管理

管理資產規模（AUM）為 $85.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

與一般反向商品不同，透過裁量式避險調整來控管防禦強度，是其差異化要素。

具防禦型商品特性，在市場強勢階段傾向呈現相對平穩的走勢，於急跌區間則可發揮緩衝效果。報酬率會依市場波動階段而有顯著差異。

在市場不確定性升高的階段，市場對防禦型避險商品的關注度通常會提高；當避險情緒升溫時，亦可能形成資金流入的條件。

以防禦下跌為目標的裁量式避險架構為其優勢，但強勢市場中的相對績效疲弱，以及主動管理的成本則是其缺點。

表中所示的 CLSE・EHLS・FFLS 等商品，採多空策略追求與市場方向無關的絕對報酬；而 HDGE 等商品則透過放空個別股票提供熊市曝險。除表列之外，可一併檢視提供 S&P 500 反向曝險的 SH、那斯達克 100 反向的 PSQ，以及 2 倍反向的 SDS 等直接作為防禦・反向的替代方案。

投資 QBER 前應檢視的重點。防禦型避險商品與上漲追蹤型商品性質不同，事前清楚理解避險目的、費用負擔，以及強勢市場中的相對績效至關重要。

強勢市場中的相對績效疲弱與避險成本為主要風險因素。若非出於防禦目的而期待上漲追蹤，可能會獲得與預期不同的結果。

當投資目的在於緩衝市場下跌風險時，本商品值得列入考量。若希望取得純粹的反向曝險，可選擇 SH・PSQ；若追求絕對報酬，則建議與多空策略商品進行比較後再行決定。