這是一檔被動式 ETF，追蹤新興市場美元計價主權債的市場表現。透過篩選流動性佳的債券並調整各國權重，在避免過度曝險於特定新興國家風險的同時，尋求高於市場平均的報酬機會。

適合希望不再僅限於美國境內資產、而是積極參與全球新興市場主權債高利率收益的進取型債券投資人。

本檔 ETF 由 Invesco（景順）於 2007 年發行，採被動式（指數追蹤）管理方式。

在流動性充足的新興市場主權債中，依據信用評等與市場規模篩選成分券。採用對各國權重設定上限的均衡加權方式，以最大化分散效果，且僅投資以美元發行的債券，將當地貨幣的匯率風險降至最低。

• 透過各國權重上限（Cap）機制進行風險分散
• 參與新興市場債券市場的長期成長潛力

管理資產（AUM）規模為 $1.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

與表中所示同類競爭商品（如 EMB）採市值加權方式不同，PCY 透過國家均衡配置，降低對特定大型新興市場國家的依賴。與 GOVT 或 SHV 等安全資產相比，雖然收益率較高，但波動性也大得多。

本檔 ETF 對全球利率環境與美元價值變動高度敏感，走勢取決於新興市場經濟基本面是否改善。在市場形成降息預期期間，往往表現相對強勢。

在低利率環境下追求收益（Yield Search）的風氣轉強時，資金流入將趨於活躍；當全球景氣衰退疑慮升溫時，則可能因資金轉向偏好安全資產而出現淨流出。

本商品在追求新興市場主權債高利息收益的同時，透過各國分散配置來控管單一國家風險。

類似的環球新興市場債券 ETF 包括貝萊德（BlackRock）發行的 EMB，以及 Vanguard 發行的 VWOB；若對當地貨幣計價債券感興趣，EMLC 亦為可考慮的替代選項。若希望聚焦於新興市場投資級公司債，可一併評估 IGEB，以便調配投資組合的收益性與穩定性。

以下是考慮投資 PCY 時須檢視的核心要素。應在充分分析新興市場特有的風險因子與全球總體經濟環境後，再行決策。

除新興國家主權違約風險外，若美國維持高利率的態勢長期持續，價格下行壓力將隨之加大；市場流動性不足時，買賣價差亦可能擴大。

本策略性資產適合重視高收益勝過穩定性的債券投資人，亦相當適合相信新興市場長期成長、且能承受波動的投資人作為配置工具。