MAYU ETF 是由安聯投資（AllianzIM）管理的美國股票緩衝型上市指數基金。基金以追蹤標普五百（S&P 500）的標的資產報酬為基礎，目標是在特定績效期間內吸收部分下跌，且不限制上端報酬。

本商品適合希望參與美國股市成長潛力、同時希望在績效期間內降低部分下跌風險、並能承受中途買賣結果差異的投資人。

由安聯投資採主動式（積極管理）方式運作的 ETF。

本基金以標的資產報酬為核心，運用選擇權組合在既定績效期間內吸收部分下跌，並在不設人為上端上限的情況下追求上端報酬。若在績效期間中途買入或賣出，預期的緩衝效果與實際結果可能會有所不同。

• 不對上端報酬設人為上限的設計
• 於績效期間內吸收部分下跌的選擇權結構

管理資產規模（AUM）為 $43.7M，總費用率為每年 0.74%。

本商品不同於一般指數型上市指數基金，係透過選擇權組合試圖吸收績效期間內的部分跌幅，因此實際感受的結果會依買入時點與績效期間的進展程度而有所不同。

MAYU ETF 的結果不僅受標的資產走向影響，也會受到績效期間開始後的價格路徑、波動度以及中途進場時點的影響。在上漲階段，本基金試圖跟隨標的資產的走勢，但仍須一併檢視下跌緩衝的適用範圍與條件。

緩衝型上市指數基金的資金流向，會依想在維持指數曝險的同時管理下跌風險的需求，以及股市波動環境而有所不同。投資人需同時檢視績效期間、選擇權結構與交易條件，並理解其與單純指數型商品的差異。

同時追求下跌緩衝與上端參與的結構是優勢所在，但績效期間中途的買賣行為與對選擇權結構的理解程度會影響實際結果。

比較表中的 MOAT ETF 是聚焦於擁有寬廣護城河企業的股票型商品；PTLC ETF 是運用趨勢追�方式的大型股商品。BALT ETF 主打防禦性質的定義型結構；ACIO ETF 運用選擇權保護結構；PKLC ETF 則聚焦於庫藏股特性。相較之下，MAYU ETF 是以各績效期間的下跌緩衝與上端參與為設計主軸，因此在比較時須檢視費用負擔、防�方式與基礎曝險的差異。因輸入資料中無其他替代候選，故不另行排列替代商品。

檢視 MAYU ETF 時，須先理解其與一般指數型上市指數基金不同的緩衝結構。需一併檢視在績效期間中何時交易、選擇權設計對實際體驗的影響、配息紀錄與交易條件。

緩衝型結構並無法消除所有下跌，若標的資產的跌幅超過緩衝範圍，仍可能產生虧損。此外，若在績效期間中途買入或賣出，所經歷的結果可能與商品原本設計的緩衝效果不同。

MAYU ETF 可作為希望同時檢視美國股指數曝險與下跌緩衝結構的投資人評估標的。但不宜以與一般指數型上市指數基金相同的方式進行單純比較，較合適的做法是確認績效期間、選擇權結構、成本負擔以及無配息紀錄所代表的意義後再作判斷。