MAYP ETF 是一檔主動式 ETF，將 S&P 500 價格報酬的走勢包裝成目標結果結構。在追求基礎市場的上漲參與機會之餘，也設計為在預定的目標期間內，同時考量損失緩衝與收益上限。

適合希望維持股票市場曝險，同時理解並持有與目標期間相符的下檔管理結構的投資人。

本 ETF 由 PIMCO 採用主動式（積極管理）方式運作。

本商品利用客製化選擇權建構與 S&P 500 價格報酬連動的結構。緩衝與收益上限的效果，是在「於目標期間起始時買進並持有至結束」的前提下所設計，因此投資時點與持有期間會影響最終結果。

• 針對目標期間同時設計下檔緩衝與收益上限
• 以選擇權為基礎、與 S&P 500 價格報酬連動的結構

管理資產規模（AUM）為 $37.0M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.50%。

成交量與買賣價差可能隨市場狀況而異，因此交易前應確認實際報價與交易便利性。

MAYP ETF 的績效會同時受到基礎市場波動、目標期間內所處位置，以及選擇權價值變化的影響。即使在多頭市場持續的情況下，仍可能適用收益上限；而在空頭市場中，當跌幅超出緩衝範圍時，仍會產生損失，因此走勢可能與單純追蹤指數的商品不同。

緩衝 ETF 的需求會受到希望在股票市場參與與下檔管理之間取得平衡的投資人關注程度影響。不過，本商品的剩餘緩衝與收益上限會依目標期間所處位置而異，因此除了觀察資金流入流出外，更應同時檢視當前條件與自身持有計畫。

針對目標期間設計的下檔緩衝是優點，但收益上限與中途買賣所產生的結果差異，則需事先了解。

比較表中的 BUFR ETF 採用劃分多個目標期間的緩衝型做法；SFLR ETF 強調下檔管理範圍的股票型做法；BUFD ETF 是追求更深緩衝的結構；BUFQ ETF 則差異在於以那斯達克為主的基礎曝險。FJAN ETF 是採用特定月份目標期間的類似商品，因此與 MAYP ETF 比較時，須同時檢視目標期間、收益上限、費用水準與交易便利性。表外的直接替代商品因可確認的資料有限，故未另行列入。

緩衝 ETF 與一般股票型 ETF 不同，目標期間與買進時點是關鍵條件。檢視 MAYP ETF 時，須同時確認緩衝的適用方式、收益上限、實際交易價格與淨值之間的差異，以及自身的持有計畫。

緩衝僅是特定目標期間下的結構性特性，並非能擋住所有損失的機制。於目標期間中途買進或賣出時，剩餘緩衝與收益上限會隨之改變。市場波動、選擇權價值、流動性，以及交易價格與淨值間的差異，亦會影響投資結果。

MAYP ETF 是希望在美國大型股市場曝險之外，加入目標期間型下檔管理結構的投資人可考慮的商品。不過，它並不適合像一般指數 ETF 般單純比較績效，而是應先確認目標期間所處位置與收益上限、中途買賣的可能性、費用與交易條件，再依自身持有計畫作出判斷。