KBUF ETF 是以 KWEB ETF 的價格走勢為基礎，並結合標的資產與靈活行權選擇權的主動型 ETF，藉此在結果期間降低下檔衝擊並對上行參與設定上限。因此，實際感受到的結果會依該期間的進場時點與持有期間而有所不同。

這檔 ETF 適合願意承擔中國互聯網領域波動性、但比起直接持有更偏好下檔緩衝結構，且能持有至結果期間的長期投資人。

由 KraneShares 管理，採主動（積極管理）運作方式的 ETF。

KBUF ETF 持有 KWEB ETF 並運用相關靈活行權選擇權，以實現事前設定的結果結構。設計上，當標的資產上漲時可參與至上限，下跌時則啟動緩衝區間。然而，若在結果期間中途買賣，可能產生與目標結構不同的損益。

• 結合中國互聯網曝險與下檔緩衝結構
• 以結果期間為基準的上行上限管理

管理資產（AUM）規模為 $5.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.97%。

屬於微型市值分類的 KBUF ETF，在買賣時需同時留意市價與淨值之間的差價、買賣價差及交易可行性。KWEB ETF 的波動性與選擇權市場狀況，可能影響結果結構的實際體感績效。

KBUF ETF 的收益走勢取決於 KWEB ETF 的價格變化與結果期間剩餘的條件。中國互聯網相關股票對監管環境、景氣、匯率與地緣政治變數較為敏感，短期方向可能出現大幅波動。即使具備下檔緩衝結構，也無法消除所有損失。

相較一般指數追蹤商品，KBUF ETF 的需求可能更受市場對結果期間與選擇權結構的理解所影響。由於管理規模偏小，依市場參與狀況不同，交易流動性與市價的偏離程度也會有所差異；中國互聯網題材的風險偏好變化同樣會影響資金流向。

結合下檔緩衝與中國互聯網曝險的結構是一大優勢，但仍須留意上行上限、微型市值的交易條件，以及在結果期間中途買賣的風險。

表中顯示的 IJAN ETF 連動於國際成熟國家股票市場，IJUL ETF 與 IAPR ETF 同樣是連動於其他結果期間的國際成熟國家股票市場之緩衝型商品。EJUL ETF 聚焦於新興市場股票市場，IOCT ETF 則聚焦於國際成熟國家股票市場。由 Innovator 管理，這些比較商品的標的市場與結果期間與 KBUF ETF 不同，且管理規模較大、費用負擔較低。若重視中國互聯網曝險與下檔緩衝的組合，KBUF ETF 可作為比較對象。

KraneShares KWEB 緩衝型結果 ETF 與一般中國股票 ETF 不同，結果期間與選擇權條件會直接影響收益結構。檢視 KBUF ETF 時，除 KWEB ETF 的波動性外，還須一併檢查買入時點、持有計畫與配息特性。

KBUF ETF 的緩衝功能會依結果期間的條件與持有時點而產生不同的體感效果，若中途買賣，原設計的保護範圍可能縮減。此外，中國互聯網領域的集中風險、外幣價值變動、衍生性金融商品流動性與交易對手風險，皆可能擴大損失幅度。

KraneShares KWEB 緩衝型結果 ETF KBUF ETF 適用於希望在維持中國互聯網曝險的同時，緩解大幅下跌的結構需求者。然而，須先理解上行上限、結果期間、微型市值交易條件與每年 1 次配發後，再判斷是否符合自身目的與風險承受程度。