這是一檔以S&P 500為標的、運用FLEX選擇權的主動式ETF。在結果期間內,指數上漲時可跟隨到預先設定的上限,下跌時則由基金吸收一定區間的跌幅。結果期間於每年7月重新開始。

適合希望參與美國大型股、同時想降低下跌幅度的保守型投資人,以及能接受上漲上限的投資人。

這是由VanEck管理的主動式(積極操作)ETF。

該基金以追蹤S&P 500指數的代表性ETF為標的,組合FLEX選擇權,事先確定結果期間的損益結構。下跌時由基金吸收至設定區間,超出該區間的跌幅則由投資人自行承擔。上漲則僅反映到事先設定的上限。

• 結果期間開始時,下跌防禦區間與上漲上限即已確定
• 屬於VanEck定義結果型系列商品,選擇權操作由外部專業顧問公司共同負責
• 若在結果期間中途進場,剩餘的防禦區間與上限會有所不同

資產管理規模約為$77.4M,總費用率為每年0.50%。

緩衝型商品若在結果期間中途買進,條件就會與最初設計不同。買進前應養成習慣,透過管理公司的公告確認剩餘的防禦區間與剩餘的上限。

該基金大致跟隨標的指數S&P 500的走勢,但受選擇權結構影響,多頭行情中漲幅會小於指數,空頭行情中跌幅也會小於指數。越接近結果期間到期日,越傾向收斂至設計的損益結構。

在波動加劇的階段,資金會反覆流向下跌防禦型商品。反之,若多頭行情延續,受上漲上限所限,資金有時會回流到指數型核心ETF。目前基金規模仍屬新上市商品的水準。

優點是下跌區間的防禦明確,缺點則是上漲受限於上限,且費用負擔高於指數型ETF。

採用相同7月結果期間的緩衝型商品有JULT、JULW等,其防禦區間的幅度與管理公司各有不同。若希望不設防禦機制、直接持有指數,建議與SPY這類代表性指數ETF比較費用與上漲空間。由於此商品的同類比較資料目前仍有限,與其做表格式的直接比較,先確認結構差異會更為恰當。

緩衝型ETF何時買進,會大幅改變結果。即使是同一檔商品,在結果期間開始日買進,與在期間中途買進,條件也會不同。買進前依序確認以下項目會比較安全。

超出防禦區間的下跌,由投資人自行承擔。在結果期間中途,設計的損益結構不會原封不動地呈現,而是會隨選擇權價值的變動而波動。由於是新上市商品,也需要一併留意交易流動性。

對於想維持參與美國大型股、同時降低下跌幅度的投資人,這是合適的結構。配合結果期間開始時進場並持有至到期,才符合設計宗旨。若想完整參與上漲行情,指數型核心ETF會是更好的選擇。