這是一檔投資於新興市場政府與企業以美元等硬通貨發行債券的主動型債券 ETF。透過分散配置於硬通貨計價債券（而非當地貨幣），追求較高的配息收益，並以主動信用分析篩選發行人。

適合追求較高配息收益、願意承受新興市場信用與國家風險，但希望降低當地貨幣風險的收益型投資人。

由 Janus Henderson 採用主動（積極管理）方式運作。

主要投資於新興市場政府與企業以美元等硬通貨發行的債券，並透過主動信用分析篩選發行人。由於為硬通貨計價債券，當地貨幣波動的直接影響有限，並分散於多個新興市場與發行人，採取主動方式追求信用利差收益。

• 新興市場硬通貨計價債券曝險
• 基於主動信用分析的篩選

資產管理規模（AUM）為 $485.9M，總內扣費用率為每年 0.52%。

與類似的多元產業別・廣泛債券 ETF IUSB・BINC 相比，投資地區與信用、國家曝險為主要的比較重點。

新興市場硬通貨債券主要受到美國利率、信用利差及全球風險偏好的影響，於風險偏好上升階段傾向走強，於信用疑慮升高時則表現偏弱。加上新興市場的國家風險，價格波動通常高於美國債券。

新興市場硬通貨債券的資金流入流出會依全球風險偏好、美元強弱及信用環境而大幅波動，加上追求較高配息收益的需求，資金也可能在相關商品群之間移動。此外，仍須留意新興市場政策與信用環境可能導致績效出現顯著差異。

較高的配息收益與新興市場信用曝險為主要優勢，信用與國家風險、對美國利率的敏感度、以及流動性則為需考量的因素。

具類似新興市場硬通貨債券曝險的直接替代品包括被動型商品 EMB・PCY 等；若想廣泛持有新興市場公債，VWOB 等商品亦可作為比較對象。表格中列出的 IUSB・BINC・PYLD 三檔商品，分別採用廣泛債券與主動型多元產業別、核心-plus 策略，投資地區與資產配置各有不同。本 ETF 的差異化在於將曝險聚焦於新興市場硬通貨計價債券的主動型配置。

投資 JEMB 前應檢核的重點。較高的配息收益雖具吸引力，但仍須事先確認信用與國家風險、對美國利率的敏感度、以及流動性。建議同時與被動型新興市場債券及廣泛債券商品進行比較。

新興市場發行人信用與國家風險、美國利率上升及全球信用環境惡化為短期績效的主要變數，於市場緊張階段可能因流動性萎縮而放大價格波動。較高的配息收益意味著伴隨較高的風險。

對於追求較高配息收益、願意承受新興市場信用風險，但希望降低當地貨幣風險的收益型投資人，本商品為合適的候選。若優先考量成本與單純指數追蹤，可選擇 EMB・PCY 等被動型商品；若信任主動信用篩選能力，則可將本商品一併納入比較後再做抉擇。