這是一款由 2030 年 12 月到期的美國地方債所組成的固定到期債券 ETF。其結構為：集中持有具到期日的地方債，以追求免稅利息收益，並於到期時返還本金。

適合希望透過投資到期日確定的地方債、於到期前領取免稅利息的美國應稅身分投資人。

由 iShares 採被動式（指數追蹤）管理方式運作。

本 ETF 將 2030 年 12 月到期的美國地方債集中持有，於到期時返還本金，採用固定到期結構運作。隨著到期日接近，存續期間將逐漸縮短；對美國應稅投資人而言，其結構在於追求免繳聯邦所得稅的免稅利息收入。

• 確定於 2030 年到期的結構
• 追求免稅的地方債利息

資產管理規模（AUM）為 $336.1M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.18%。

相較於無固定到期的一般地方債 ETF，主要差異在於本檔具有固定到期結構，並於到期時返還本金。

地方債的表現受利率、信用環境與稅制影響；在利率下行階段價格上漲，在利率上行階段則下跌。固定到期結構的特點是：隨著到期日接近，利率敏感度降低，價格波動幅度也會縮小。

地方債的資金流入流出隨利率環境、稅制與免稅收益需求而變動；當市場對「鎖定到期日」的需求升高時，資金有時會轉向固定到期商品。此外，地方債績效會依利率與信用環境而異，這一點也須留意。

確定到期與免稅利息是其優勢，而利率風險、信用風險與對稅制的依賴則是須考量的因素。

若希望曝險於無固定到期的綜合地方債，可考慮直接替代品 MUB 等；若追求低成本免稅債券，VTEB 等商品也可作為比較對象。若偏好主動式地方債管理，JMUB 等商品亦可一併評估。表中所示的 MUB、VTEB、JMUB 三檔商品皆投資於無固定到期的地方債，皆不具到期確定結構；而本 ETF 的差異化基準在於其 2030 年到期的確定結構。

這是投資 IBMS 前的檢查重點。確定到期與免稅利息固然吸引人，但利率風險、信用風險與對稅制的依賴仍須事先確認。同時，建議一併比較無固定到期的一般地方債商品。

到期前利率上行所帶來的價格下跌，以及發行地方政府信用惡化，是短期績效的主要變數；而免稅優惠係以美國稅制為基準，對非美國投資人適用方式有所不同。若未持有至到期，可能因利率波動而產生損失。

本檔適合希望透過投資到期日確定的地方債、於到期前領取免稅利息的美國應稅身分投資人。若偏好無固定到期的地方債，可比較 MUB、VTEB 等商品；若希望持有確定到期的地方債，則建議將本檔與其他商品一併比較後再行選擇。