GEMD ETF 以扣除費用前的基準,追蹤富時高盛新興市場美元債券指數的表現,主要持有符合流動性與基本條件的新興市場政府及準政府發行機構所發行的美元計價債券。

適合希望參與新興市場債券收益機會,同時能承擔國家信用與利率波動風險的分散投資型投資人。

這是由高盛管理、採被動式(追蹤指數)操作的 ETF。

GEMD ETF 持有符合指數納入標準的美元計價新興市場債券,力求反映該市場的利率與信用環境。它並非透過主動判斷更換標的,而是跟隨指數變動,因此標的指數在國家與信用組成上的變化,會直接影響商品特性。

• 以美元計價的新興市場債券為主要投資對象
• 以指數為基礎,納入政府及準政府發行機構

資產管理規模為 $34.0M,總費用率為每年 0.30%。

GEMD ETF 讓投資人不必直接買賣場外債券,即可透過上市商品取得曝險,但仍宜檢視交易條件,以及市場價格與淨值之間的折溢價。費用會反映在長期持有的結果中,因此應與類似的債券商品一併比較其結構。

GEMD ETF 的績效走勢,受美國利率預期、美元流動性與新興市場發行國信用環境等多重因素共同左右。當降息預期升溫時,可能對債券價格有利,但各國財政與政治環境的變化,也可能加劇波動。

新興市場債券的資金流向,可能受到全球風險偏好與美元資金環境的影響。GEMD ETF 同時反映各國信用變化與債券市場流動性差異,因此與其僅憑資金流入流出來判斷,不如同時檢視指數組成與市場價格折溢價。

GEMD ETF 能以指數方式投資美元計價的新興市場債券,但投資人必須同時承擔利率、信用、各國風險及市場價格折溢價。

比較表中的 GOVT ETF 以美國公債整體為主,SHV ETF 則以極短天期的美國公債為主,兩者的利率敏感度與國家風險都與 GEMD ETF 不同。EMB ETF 與 GEMD ETF 同屬新興市場美元債券類別,但仍須確認費用水準與指數組成的差異。BOXX ETF 的結構與債券不同,GBIL ETF 則以短天期美國公債為主,風險因素各有差異。GEMD ETF 雖有分配紀錄,但週期並不規則,因此不宜作斷定性的解讀。

評估 GEMD ETF 時,應同時考量新興市場債券這類資產的特性與 ETF 的交易結構。尤其須事先確認利率方向、發行國信用環境、市場價格與淨值的差異,以及分配紀錄的不規則性。

GEMD ETF 持有美元計價的新興市場債券,因此除了利率與信用風險之外,也可能受到發行國政策、資本流動與地緣政治變數的影響。交易所市場價格可能與淨值出現落差,分配金額的波動性也須一併納入考量。

若希望以指數方式配置新興市場美元債券的曝險,可考慮運用 GEMD ETF。不過,其風險來源與以美國公債為主的商品不同,與類似的新興市場債券商品比較時,建議同時檢視成本、指數組成、交易條件與分配紀錄。