FXP ETF 是在香港交易所掛牌、追求 FTSE China 50 指數（反映中國大型股走勢）日報酬反向且放大的曝險之反向槓桿 ETF。

適合用於管理中國大型股市場短期下跌風險，或評估方向性交易、並理解日再平衡結構的投資人。

由 ProShares 採被動式（指數追蹤）方式管理的 ETF。

本商品透過衍生性商品，以日為單位追求與指數績效相反的方向。因此在標的指數下跌的交易日方向可能正確，但累計期間的績效可能與單純的反向預期不同，故持有期間與波動性管理相當重要。

• 對中國大型股指數的反向槓桿曝險
• 運用每日再平衡的短期策略

管理資產（AUM）規模為 $5.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.95%。

由於透過衍生性商品提供反向曝險，其風險結構與一般長期持有的指數 ETF 不同。交易前須同時留意每日再平衡帶來的路徑依賴與買賣流動性。

FXP ETF 的績效走勢可能對中國大型股市場方向、香港股市交易環境及政策預期變化高度敏感。由於具備每日再平衡特性，在標的指數反覆涨跌的區間，長期持有結果可能與投資人單純的方向預期不同。

反向槓桿 ETF 的資金流向容易受市場下跌的避險需求與短期交易情緒左右。中國相關政策、房地產與消費指標、美中關係等地緣政治變數、以及匯率條件變動時，交易熱度與波動性也會隨之改變。

因應中國大型股下跌環境的結構是其優勢，但每日再平衡與較高波動性使長期持有需採取審慎態度。

對照表中的 SQQQ ETF 由於為聚焦美國科技股的反向槓桿曝險，目標市場不同；SOXS ETF 則更狹義地對應半導體類股的下跌。SH ETF 與 SPXU ETF 鎖定美國大型股指數的下跌，而 PSQ ETF 聚焦於那斯達克 100 的下跌。相比之下，FXP ETF 處理的是中國大型股相關風險，因此應以國家與指數曝險、槓桿水準、每日再平衡與否為核心進行比較。

檢視 FXP ETF 時，除了中國大型股下跌的方向性判斷外，也須同時審視反向槓桿商品的每日再平衡結構與買賣交易條件。需區分短期策略與長期持有的目的，並事先設定可承受的損失範圍。

中國市場相關政策變化、香港股市波動、匯率與地緣政治變數可能大幅改變 FXP ETF 的短期走勢。加上槓桿與每日再平衡的結合，即使方向判斷正確，依持有路徑不同仍可能產生虧損，因此停損標準與持有期間管理相當重要。

ProShares UltraShort FTSE China 50 適合作為以短期管理中國大型股下跌風險為目的之反向槓桿 ETF。但仍須充分理解每日再平衡與衍生性商品結構，並以戰術性運用工具而非長期核心資產的角度進行評估較為合適。