追蹤彭博美元浮動利率債券 5 年以下指數。所納入債券的票息與基準利率連動並定期重設，因此相較於一般固定利率債券，因利率變化所產生的債券價格波動幅度較小。

適合在將短期利率波動風險降至最低的同時，追求投資級債券利息收益的保守型投資人。

由道富環球投資（SSGA）於 2011 年發行，採用被動式（指數追蹤）管理方式的 ETF。

持有美元計價的投資級浮動利率債券，以維持短期利率敞口。由於票息與基準利率連動並進行重設，存續期非常短，且在利率上升時利息收益也會同步上升。所納入債券以發行餘額達一定規模以上的美元計價投資級債券為限。

• 透過浮動利率結構維持極低的存續期
• 僅納入美元計價投資級債券，確保信用安全性

管理資產（AUM）規模為 $3.2B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

與同類型 ETF FLOT・FLRT 相比，在費用水準與指數設計上有所差異，並在流動性與管理公司規模方面獲得道富環球投資的支持。

在基準利率維持在高水準的期間，浮動利率債券的票息收入同步上升，使該 ETF 的月配息也保持在相對較高的水準。進入降息轉折階段時，票息收益可能逐步下滑，但價格防禦力仍優於固定利率債券 ETF。

在利率不確定性升高的時期，隨著投資人希望降低債券投資組合的存續期風險，資金往往持續流入。隨著貨幣政策轉向的預期升溫，相對於固定利率債券的吸引力可能有所調整，但作為短期利率避險工具，仍維持穩定的需求。

低存續期與投資級信用安全性為其優勢；利率下跌時收益減少及信用風險則為其缺點。

表格中列出的 FLOT・FLRT・PFRL 屬於相同浮動利率債券類別的比較標的，在指數設計與費用水準上有所差異。FLOT 為由 iShares 管理、採類似策略的 ETF，AUM 規模較大且流動性較為充裕；FLRT 則採用較嚴格的利差納入標準。USLN・PCFI 在投資級短期債券類別中亦可一併比較。對於重視利率風險避險的投資人而言，涵蓋更廣泛短期債券範圍的 SHV 或 NEAR 亦可作為替代方案加以考量。

投資 FLRN 前的重點檢核項目。若欲將其作為浮動利率結構的存續期風險管理工具，須同時檢視當前利率環境與納入債券的信用狀況。

在基準利率轉向降息之際，票息收入將隨之減少，存在結構性限制；在經濟衰退階段，即使是投資級債券亦可能面臨信用利差擴大的風險。由於未進行匯率避險，在美元走弱時，以韓圜計算的收益可能減少。

在利率上升或利率不確定性偏高的環境中，可作為降低債券投資組合存續期風險的工具。在利率下行期間，相較於固定利率債券 ETF，其收益潛力可能較低，因此宜依據利率環境調整配置比重。