以彭博美國綜合債券指數為基準，廣泛分散投資於美國投資級債券整體的主動式管理 ETF。在目標追求超越指數報酬的同時，維持與指數相似的產業與存續期間風險。

適合將其作為債券市場核心資產，追求穩定利息收入與溫和資本保全的中長期投資人。

由富蘭克林坦伯頓於 2019 年發行的主動式（積極管理）ETF。

以投資級債券為中心，將產業、信用評等、存續期間的曝險維持與彭博美國綜合債券指數相近的水準，同時藉由富蘭克林坦伯頓債券團隊的分析，透過個別標的篩選與產業權重調整，追求超越基準的績效。

• 以接近彭博美國綜合債券指數水準的低費用率提供主動式管理
• 運用富蘭克林坦伯頓的債券管理基礎設施，以信用分析為基礎進行標的篩選

管理資產（AUM）規模為 $3.2B，總費用率（Expense Ratio）為年 0.15%。

與同類主動式債券 ETF 相比，費用負擔屬於偏低水準，長期持有時在成本效益上具有優勢。

在利率變動的環境下，雖然因屬於中期存續期間的投資級債券投資組合，價格波動性高於短期公債，但在通膨穩定的階段，相對呈現較為穩定的報酬表現。

在市場對降息預期升高的時期，資金流入中長期債券 ETF 的趨勢會增加，而 FLCB 憑藉低廉的費用與主動式管理特性，持續吸引重視成本效益的法人與個人資金流入。

以低廉的費用提供主動式管理的優勢，但當利率上升時，因具備中期存續期間的債券特性，存在價格下跌的風險。

表中所示的 BND 與 AGG 是追蹤相同彭博美國綜合債券指數的被動式 ETF，費用極低，是直接比較對象；SCHZ 同樣採取低費用被動式策略。FBND 是富蘭克林坦伯頓旗下另一檔主動式總報酬債券 ETF，存續期間範圍較 FLCB 更廣。與被動式相比，主動式管理的成本差距不大，這是 FLCB 的特色。此外，若希望提高短期債券比重，可一併評估 BSV、SCHO；若聚焦於公司債，則可考慮 LQD。

這是投資 FLCB 前的關鍵檢核重點。作為主動式債券 ETF，事前理解利率環境、信用風險與管理目標，並明確其在投資組合中的定位至關重要。

在利率上升階段，中期存續期間債券的價格可能下跌，導致短期虧損。此外，由於主動式管理的特性，相對於基準的績效會依管理團隊能力而有所不同，以韓元投資的投資人還需一併考量匯率變動風險。

對於希望以美國債券市場核心資產、並在低廉費用下享有主動式管理優勢的投資人而言，FLCB 是值得評估的 ETF。若以純粹優先節省成本為考量，可比較 BND 與 AGG；若期望主動式超額報酬，則 FLCB 為比較對象。