FCA ETF 是一檔在交易所掛牌的中國股票指數型基金，設計上原則上會追蹤那斯達克阿爾法指數中國指數（NASDAQ AlphaDEX China Index）的價格與收益率走勢。其指數方法論結合成長與價值相關訊號，採取與單純市值加權不同的選股方式。

本商品適合希望以分散方式參與中國股票、同時理解並能承受以結合成長與價值因子之規則化選股方式的長期投資人。

本 ETF 由第一信託（First Trust）採被動式（指數追蹤）方式管理。

本商品遵循阿爾法指數（AlphaDEX）方法論，從那斯達克中國範疇中依據成長與價值相關因子篩選個股。入選成分股會反映分數與產業限制，並於每半年調整一次組成與權重。因此，相較於整體市值比重，可能會出現不同的產業與個股曝險。

• 結合成長與價值訊號的選股方式
• 限制產業傾斜的指數設計

管理資產規模（AUM）為 $27.6M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.80%。

FCA ETF 建議同時留意交易前的買賣價差，以及市場價格相對淨值的差距。當流動性環境改變時，買賣價差可能擴大，因此使用限價單並確認成交量會有所助益。

中國股市可能因景氣預期、政策方向、對外貿易環境及貨幣走勢而出現較大波動。FCA ETF 的績效同樣會受上述環境，以及成長與價值因子的相對偏好變化影響，難以僅憑短期走勢判斷策略的持續性。

指數型基金在市場上交易，因此投資人供需及標的資產交易時段的差異，皆可能影響市場價格。市場對中國相關資產的風險偏好、監管環境以及匯率變化，皆會影響資金的流入與流出，以及折價或溢價發生的可能性。

以因子為基礎的選股方式與中國股票的參與便利性為其優勢，但國家集中度、市場價格與淨值之間的落差，以及匯率與政策變數，則需要加以控管。

表中提及的 SEEM ETF 提供新興市場股票曝險，FEMR ETF 採用強化型新興市場策略，皆可作為以中國單一國家為主的 FCA ETF 之比較基準。ROAM ETF 訴求多因子方式，FFEM ETF 採用基本面導向做法，BREE ETF 則標榜結合研究的操作方式。這些商品在國家集中度、選股標準、管理費用與資產規模上各不相同，投資人需先釐清是想以中國為核心曝險，還是分散於整體新興市場。

投資前應先檢視指數的選股標準是否符合自身投資中國股票的目的，以及市場交易價格可能與淨值產生怎樣的差異。同時確認配息方式、匯率曝險與地緣政治變數，將有助於對短期價格變化做出更為一致的解讀。

對中國市場的集中曝險，可能對政策變化、景氣放緩、對外貿易狀況及地緣政治變數高度敏感。此外，海外標的資產的交易時段差異與匯率變化，亦會擴大市場價格與淨值之間的落差，以及以本國貨幣計算的收益率波動。

FCA ETF 是一款指數追蹤型商品，適合希望參與中國股票、並同時反映成長與價值訊號的投資人。然而，與廣泛新興市場曝險商品相比，其國家集中度與策略並不相同，因此在判斷是否納入配置前，宜一併比較分散目的、交易環境、匯率與政策風險。