這是由 Dimensional Fund Advisors 管理的主動式美國股票 ETF，投資於符合環境、社會及治理（ESG）永續性標準的企業，並提高小型股、低價股及高收益性因子的配置比重。產品不追蹤特定指數，而是運用自有模型篩選標的。

本產品適合希望將 ESG 理念納入投資決策，同時採用因子策略進行系統化分散投資的長期投資人。

這是由 Dimensional Fund Advisors 於 2022 年推出的主動式 ETF。

本產品針對通過 ESG 永續性篩選的美國企業，配置小型股、低價股及高收益性因子權重，以建構投資組合。產品並非單純追蹤指數，而是運用自有模型調整持股權重，並以極低的換手率將交易成本降至最低。

• 同時運用 ESG 標準與因子投資（小型股、低價股及高收益性）的複合策略
• 持有超過 1,800 檔標的，廣泛分散配置，可降低單一標的及產業集中風險

管理資產（AUM）規模為 $2.4B，總費率（Expense Ratio）為每年 0.15%。

相較同類型基金的平均費率，本產品的費用水準偏低，儘管屬於主動式管理 ETF，成本效益仍相當出色。流動性不及同類型的大型被動式 ETF，但足以應付一般長期交易需求。

在美國成長股走強的環境中，由於大型成長股配置比重相對較低，績效可能略微落後同類型基金平均水準；在價值股與小型股受到市場關注的階段，則可能展現因子加權效果。由於 ESG 篩選，能源與原物料產業的配置比重往往較低。

隨著市場對 ESG 投資的關注延續，加上偏好因子式管理的機構與個人投資人帶來穩定資金流入，本產品的資產管理規模也在永續主題 ETF 市場整體成長趨勢中逐步擴大。

結合 ESG 理念與因子分散投資是主要優點，但在大型成長股高度集中的市場中，相對績效可能承壓，加上 ESG 定義變動風險亦是其缺點。

表中所列的 DYNF 是由 BlackRock 管理的因子式美國股票 ETF，與本產品的 ESG 適用範圍及因子配置方式有所差異；THRO 則是納入 ESG 標準、以收益為核心的 ETF，為重視收益的投資人提供另一種選擇。ARKK 是集中配置創新成長股的主動式 ETF，投資組合屬性截然不同；JMEE 則是採用 ESG 原則的美國股票 ETF。其他同類型 ESG 替代選項還包括 ESGU（追蹤廣泛 ESG 指數）與 SUSA（追蹤 MSCI ESG 指數）；若從因子投資角度考量，也可比較 DFSV（Dimensional 小型價值 ETF）。

以下是評估 DFSU 投資時應確認的主要項目。由於本產品屬於主動式管理 ETF，投資前充分了解其管理方式、ESG 標準與費用結構相當重要。

ESG 標準變動或因子策略效果減弱，都可能導致預期報酬改變。在大型成長股主導的市場中，相對績效可能落後；此外，基於主動式管理特性，相較被動式 ETF 還需承擔更多管理判斷上的不確定性。

本產品適合希望同時追求 ESG 理念與因子式分散投資的長期投資人。若偏好低費率純被動式產品，可考慮 ESGU 或 SUSA；若希望更聚焦因子投資，則建議與 DFSV 進行比較。