由 Dimensional 發行的美國以外已開發國家小型股 ETF。投資範圍涵蓋歐洲、日本、加拿大及亞太等已開發國家市場，以小型股為核心配置，並結合價值・獲利能力因子，追求超越單純小型股指數追蹤的系統性篩選。

適合希望投資美國以外已開發國家小型股因子溢酬的投資者，以及希望在以大型股為主的國際 ETF 之外，取得差異化小型股曝險的投資人。

這是 Dimensional 於 2021 年推出的主動型（積極管理）ETF。

以美國以外已開發國家市場的小型股為核心，結合價值與獲利能力因子來篩選成分股。並非追蹤固定指數，而是依據因子分數彈性調整權重，並採取引耐性交易方式以降低交易成本。

• 將價值・獲利能力因子結合至小型股因子，強化相較於單純小型股指數的因子溢酬
• 專注於國際小型股，建構有別於以大型股為主的海外 ETF 之投資組合

管理資產規模（AUM）為 $5.7B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.39%。

VEA 是 Vanguard 的已開發國家廣泛市場 ETF，大型股比重較高。IEFA 是 iShares 的已開發國家核心 ETF。VXUS 是包含新興市場在內的整體海外股票 ETF。DFIS 則與這些不同，聚焦於已開發國家小型股，並採用結合因子的系統性策略。

海外已開發國家小型股在美元走弱環境及各國內需景氣復甦時，相對容易展現較強勁的績效。國際小型股相較於美國市場估值較低，具有潛在吸引力。

當美元轉弱、海外小型股估值吸引力浮現時，資金流入會增加。在美元走強或全球景氣放緩疑慮升溫時，受小型股特性影響波動性會放大，並出現資金流出的模式。

小型股因子溢酬與國際分散效果是其優勢，而匯率風險與小型股波動性則是其劣勢。

表中 VEA 與 IEFA 為聚焦已開發國家廣泛大型股的被動 ETF，費用率較低。VXUS 為包含新興市場的整體海外股票 ETF。EFA 為 iShares 的已開發國家 ETF。DFIS 則與這些不同，特色在於聚焦已開發國家小型股並結合因子的系統性策略。

投資 DFIS 前的檢核重點。由於屬於國際小型股因子 ETF，事前了解小型股特性、匯率環境，以及與被動大型股海外 ETF 的成本比較相當重要。

美元走強時，匯損與小型股特有之高波動性可能同時發酵，導致短期損失擴大。相較於競爭性被動海外 ETF 較高的費用率，也會對長期績效產生不利影響。

適合希望投資美國以外已開發國家小型股因子溢酬的投資人。建議採納小型股較高波動性與匯率風險的承受前提下，作為與低成本大型股海外 ETF 互補的投資組合配置方式。