DCMT ETF 是一款主動管理型產品，橫跨多個原物料類別建構長期買入曝險，並反映期货合約的特性以追求總報酬。除了原物料價格走勢之外，期貨曲線的結構也可能影響操作結果。

透過原物料納入與股票、債券為主之資產不同的風險因子，適合理解衍生性商品結構波動的投資人。

本 ETF 由 DoubleLine 採主動（積極）管理方式操作。

本商品將原物料市場的多個類別列為投資範圍，並參考期貨曲線中的 carry、季節性與動能等因素來選擇合約。由於原物料曝險可透過衍生性商品建構，因此除現貨價格外，合約結構與交易對手風險也會一併產生影響。

• 廣泛涵蓋原物料類別的長期買入曝險
• 反映期貨曲線特性的主動合約選擇

資產管理規模（AUM）為 $44.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.66%。

DCMT ETF 的結構並非集中於單一原物料價格，而是組合多個類別的期貨曝險。在實際買賣與長期持有之前，皆須確認交易環境、費用負擔，以及因運用衍生性商品而產生的結構性風險。

原物料期貨的流動會受到供需、存貨、幣值與地緣政治變數的影響而大幅波動。DCMT ETF 的操作結果不僅取決於現貨價格方向，也會受到不同到期月份期貨價差與合約轉倉過程的影響。

原物料曝險商品的資金流向會受通膨疑慮、景氣展望、利率環境與風險偏好變化所影響。一旦這些環境改變，整體原物料的需求與期貨市場的流動性條件也會跟著變化。

涵蓋多個原物料類別的主動策略是優勢所在，但仍屬於必須承擔期貨結構與衍生性商品風險的商品。

表中所示的 PDBC ETF 為費用負擔較低且操作規模較大的比較對象。BCI ETF 的費用水準更低，重視成本時可作為比較基準；CMDT ETF 則在尋找相近費用水準的主動型原物料策略時可供參考。SDCI ETF 與 NBCM ETF 同样是檢視原物料策略操作方式與配息特性時可一併確認的對象。除所提供的候選標的之外，其他替代商品的資訊相當有限。

檢視 DCMT ETF 時，不能只看原物料價格前景，必須同時檢視期貨合約結構、成本、交易環境、配息方式與衍生性商品風險。由於原物料對總體經濟環境變化高度敏感，因此有必要明確定位其在整體資產配置中所承擔的角色。

原物料價格可能對供應受阻、需求變化、匯率波動與地緣政治變數高度敏感。在運用衍生性商品的結構中，期貨曲線與合約轉倉、交易對手信用、流動性條件會同時作用，因此可能出現與現貨原物料不同的波動樣貌。

DCMT ETF 是希望主動佈局多個原物料類別時可考慮的商品之一。不過不宜僅憑原物料價格方向來判斷，仍應一併確認合約選擇方式、成本、衍生性商品結構與配息政策，並評估其在整體資產配置中是否屬於可承受的波動範圍。