追蹤德意志銀行編製的 Optimum Yield 貴金屬指數，投資於黃金與白銀期貨的大宗商品 ETF。其透過期貨合約而非現貨保管來取得曝險，並採用 Optimum Yield 機制以管理展期成本。

將黃金與白銀整合於單一商品中，適合追求通膨避險與避險資產分散的投資人。

由景順（Invesco）運作，採被動式（指數追蹤）管理方式的 ETF。

透過黃金與白銀期貨合約追蹤貴金屬價格走勢。並非單純持有最近月期契約，而是考量展期損益來選擇到期月份的 Optimum Yield 機制，目的是降低期貨展期成本所帶來的追蹤誤差。這是與同類現貨 ETF 最根本的差異——並非現貨保管，而是以期貨為基礎。

• 黃金與白銀以單一商品一併持有
• 採用期貨展期管理機制

管理資產（AUM）規模為 $231.4M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 0.75%。

貴金屬價格對利率、美元與地緣政治風險反應敏感，在市場偏好避險資產的階段，相對容易呈現強勢。短期內依期貨展期環境不同，可能與現貨價格出現一定程度的落差。

在通膨疑慮升溫或市場波動加大的階段，常會出現因貴金屬分散需求而帶來的資金流入。相較於以黃金為主的大型商品，本檔規模偏小，主要買盤來自希望同時取得黃金與白銀曝險的需求。

優勢在於將黃金與白銀以單一商品持有的分散效果；劣勢則來自期貨結構所產生的展期成本與 K-1 稅務處理。

表中可見的 GLTR 代號是納入黃金、白銀之外，再加上鉑金與鈀金的廣泛貴金屬組合；DBB 代號同屬景順 DB 系列，為工業金屬商品；EVMT 代號則聚焦電動車相關金屬，資產類別重心各不相同。若只想單獨持有黃金，現貨型的 GLD、IAU、SGOL 三檔為直接替代品；若想集中於白銀，則可考慮 SLV、SIVR 兩檔。這些現貨 ETF 因不具期貨展期成本與 K-1 負擔，在這方面與 DBP 有明顯差異。

這是投資 DBP 前應檢視的重點。由於屬於期貨型貴金屬 ETF，與一般現貨商品在費用與稅務結構上有所不同，建議事先確認費用率、展期成本、K-1 稅務處理，以及黃金與白銀的曝險比重。

期貨展期環境與貴金屬價格波動是短期績效的主要變數。即使屬於避險資產，在利率走升階段仍可能出現短期弱勢，K-1 稅務處理也須事先納入考量。

對希望以單一商品同時分散黃金與白險的投資人而言，是合適的選擇。若優先考量費用與稅務的簡便性，現貨型的 GLD、IAU 或單押白銀的 SLV 較為適合；若需要同時取得黃金與白銀曝險並具備期貨展期管理結構，則 DBP 是合適的選擇。