這是一檔在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權防禦更深區間下跌的預定績效結構 ETF。在 1 年結果期間內，以比一般緩衝更寬的幅度緩衝下跌，但相對應地，上漲上限設得更低，且結構會於每年 8 月重新設定。

適合希望在投資美股的同時，能防禦更深區間下跌、但願意接受更低上漲上限的保守型投資人。

本 ETF 由 First Trust 管理，採被動式（指數追蹤）運作方式。

在曝險於美國股票指數的同時，運用選擇權結構於 1 年結果期間內緩衝比一般緩衝更深區間的下跌，作為交換，設定更低的上涨收益上限。每年 8 月設定新的緩衝與上限；若於結果期間中途買進，實際適用的防禦與上限可能會有所不同。

• 更深區間下跌緩衝結構
• 設定較低上漲上限的預定績效設計

管理資產（AUM）規模為 $448.9M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.85%。

與其他緩衝‧預定績效 ETF 如 BUFR、BUFD 相比，防禦幅度、上限水準與結果期間為主要比較重點。

深度緩衝策略在多頭市場中，因較低的上限緣故，收益受限程度高於基礎指數；在空頭市場中，則因緩衝了更寬的區間，使跌幅明顯縮小。中途加入結果期間與否，會影響實際適用的防禦與上限。

預定績效商品在市場不確定性升高時，因下跌防禦需求而傾向吸引資金流入；在對更大防禦力道需求升高的階段，資金也可能流向相關商品群。此外，績效會隨市場環境與結果期間而有所不同，這一點也須加以留意。

更深度的下跌緩衝是其優勢，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴，以及中途進場時條件變化等，都是須考量的因素。

若想在無防護下直接投資美股，直接替代品可考慮 S&P 500 的 SPY、VOO 等；若希望分散多個結果期間的階梯式緩衝，BUFR 等商品也是可比較的對象。其他起始月份的緩衝商品也可一併檢視 GFEB 等選項。表中列出的 BUFR、BUFD、PJAN 三檔商品，分別為階梯式緩衝、深度緩衝與其他起始月份緩衝，在防禦幅度與結構上各有差異。本 ETF 以 8 月為基準的更深緩衝結構作為差異化關鍵。

投資 DAUG 前應檢查的重點。更深度的下跌緩衝雖然具吸引力，但較低的上漲上限、對結果期間的依賴以及緩衝限制，都需事先確認。建議應充分理解預定績效結構後再行介入。

較低的上漲上限與超過緩衝的較大跌幅，是績效的主要變數；若於結果期間中途買進，適用的防禦與上限會有所不同。若未能充分理解預定績效結構，可能得到與預期不同的結果。

本商品適合希望在投資美股同時，對更深區間下跌有防禦需求的保守型投資人。若希望不加防護地投資，可考慮 SPY、VOO 等商品；若偏好更深度的緩衝結構，則建議在理解結構後選擇本商品。