CTMA ETF 設計上與反映美國大型股市場的基礎指數型基金（ETF）的價格走勢連動。Cogent Funds 利用靈活型選擇權，將特定績效區間的上漲參與機會與下跌緩衝相結合，而緩衝條件會因是否持有整個績效區間，而產生不同的實際結果。

本商品適合希望在維持股價上漲參與可能性的同時，理解下跌緩衝條件與績效區間管理方式，並據此擬定持有計畫的投資人。

這是由由 Cognitive Fund 採主動式管理（積極管理）方式運作的 ETF。

相較於直接分散投資美國大型股的方式，本商品透過與基礎指數型基金連動的靈活型選擇權為核心，實現目標績效結構。績效區間內可能設定上漲參與範圍，而下跌緩衝僅在特定條件下才會發揮作用，因此中途買賣時，預期的防禦效果與實際結果可能出現差異。

• 結合上漲參與與下跌緩衝的績效結構
• 利用靈活型選擇權設計績效區間

管理資產規模（AUM）為 $2.7M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.30%。

新上市商品應檢視交易條件及買賣價差，除運作費用外，交易成本亦會影響實際的持有體驗。

近期績效同時受到基礎美股市場走勢及選權價值變化的影響。在上漲市場中，預先設定的上漲參與範圍可能限制結果；在下跌市場中，緩衝區間之外的損失仍會存在。因此，與其僅憑短期價格波動來判斷策略績效，不如同時確認在績效區間中的位置與剩餘期間。

新發行的結構化緩衝商品可能因投資人的風險偏好與對市場波動性的認知不同，而受到關注。成交量、買賣價差、淨值與市價之間的差異會影響買進與賣出成本，故在下單前確認交易條件與商品說明資料相當重要。

本商品特色在於同時追求上漲參與與下跌緩衝的結構，但屬於必須同時理解上限、緩衝條件及中途買賣結果的商品。

目前提供的商品資訊中，並未包含同類指數型基金與其他替代商品的代號可納入同類比較表。因此在檢視本商品時，較適宜以結構化緩衝策略的一般特徵、基礎市場曝險、上漲參與上限、下跌緩衝適用區間，以及績效區間中買進與賣出的差異作為比較重點。各替代商品名稱或代號則應在取得可驗證的資料後再行比較。

檢視 CTMA ETF 時，不應僅看是否曝險於美股市場，還須一併檢核績效區間的起訖、下跌緩衝的適用條件、上漲參與上限，以及中途買賣時可能出現的差異結果。重點在於商品結構與一般指數追蹤商品不同。

本商品的下跌緩衝並非消除損失的機制，而是在設定的績效區間與條件下運作。當基礎市場下跌超出緩衝範圍，或於績效區間中買進與賣出時，仍可能發生損失。選擇權價值、波動性及交易條件的變化，亦會影響淨值與市價。

Cogent 美股結構化緩衝 ETF 五月系列 屬於主動式商品，適合希望參與美國大型股走勢、同時檢視損失緩衝條件的投資人。考量無配息紀錄與新商品交易條件，理解其與一般指數追蹤商品的差異後，再依整個績效區間的持有計畫作出判斷。