COYY ETF 是以與 Coinbase Global 連動的槓桿 ETF 為標的，透過賣出選擇權以追求收益的產品。與單純持有股票的產品不同，其結果同時反映選擇權契約條件與標的曝險的變化，屬於主動式策略。

適合理解 Coinbase Global 與加密資產市場高度波動性，且能管理權利金與總報酬差異的投資人。

本 ETF 由 GraniteShares 以主動（積極管理）方式運作。

COYY ETF 透過基於與 Coinbase Global 連動之槓桿 ETF 的選擇權賣出策略，追求權利金收入。選擇權契約的損益結構會隨市場狀況而異，當標的曝險強勢上漲時，報酬參與可能受限，而下跌時仍存在損失風險。

• 以權利金為核心
• 並非直接持有標的股票，而是運用選擇權契約創造收益來源。
• 對加密資產高度敏感
• Coinbase Global 及相關市場的波動性對策略結果影響重大。

資產管理規模（AUM）為 $15.0M，總費用比率（Expense Ratio）為每年 1.07%。

與純股票持有商品相比，COYY ETF 的權利金可作為收益來源，但不宜僅以配息水準判斷投資績效，而應同時檢視淨值與總報酬。

COYY ETF 的績效表現取決於 Coinbase Global 股價走勢、加密資產市場波動性，以及選擇權權利金環境。當短期市場波動劇烈時，配息來源與淨值變化可能同步顯現，因此不宜僅憑表面配息評估績效，而須同時觀察總報酬與淨值走勢。

當市場對加密資產相關資產的風險偏好改變時，選擇權交易環境與標的曝險的需求也會隨之變化。COYY ETF 採用與特定企業連動的槓桿 ETF，因此相較於廣泛指數型商品，其對個別企業事件、監管變化及地緣政治變數的敏感度較高。

透過選擇權權利金追求收益是其優勢，但集中的標的曝險、上漲參與受限，以及配息並非保證，則是主要須確認的事項。

比較表中的 SVOL ETF 在運用波動性權利金的方式上可作為參考對象，且費用負擔相對較低。TSYY ETF 提供與個別企業連動的選擇權收益結構，NVYY ETF 提供半導體相關標的曝險，MUYY ETF 則提供與另一家半導體企業連動的曝險，三者績效來源與波動性特質各不相同。EDGE ETF 基於強化股票運作，績效來源有所區隔。由於 COYY ETF 集中於 Coinbase Global 連動的波動性，配息政策與風險來源須與各 ETF 分別進行比較。

檢視 COYY ETF 時，不應只看配息金額本身，而須同時確認選擇權權利金的永續性、標的曝險的波動性，以及淨值走勢。首先須了解 Coinbase Global 與加密資產市場變化對基金結構的影響。

COYY ETF 的損益受 Coinbase Global、加密資產市場、槓桿 ETF 及選擇權市場流動性的綜合影響。在急劇下跌情境下，選擇權權利金可能不足以完全抵銷損失，且須注意配息並不代表本金保全或總報酬。

COYY ETF 是透過選擇權權利金追求收益、同時曝險於 Coinbase Global 相關波動性的商品。不應僅以每月配息作判斷，而須同時檢視淨值變化、總報酬、選擇權結構及配息來源性質，並優先評估自身是否能承受高度波動性。