CEFZ ETF 並非單純追蹤特定基準指數，而是主動配置於封閉型基金與多檔指數股票型基金。透過結合市場價格與淨資產價值之間的差異，並綜合考量股票與債券市況，本產品旨在追求收益與長期資本成長。

本商品適合理解主動收益管理與封閉型基金折價變化所帶來波動性的投資人，而非僅追求單一指數追蹤。

本 ETF 由 RiverNorth 採主動（積極）管理方式運作。

本產品透過分析封閉型基金在市場交易的市價與其淨資產價值之間的差異，並組合投資於股票與債券的指數股票型基金來進行管理。由於同時運用量化檢視與質化判斷，其性質與持有成分固定的指數追蹤型商品有所不同。

• 將封閉型基金的折價與溢價變化反映於管理決策
• 主動配置結合股票與債券相關收益資產

管理資產規模（AUM）為 $41.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 2.82%。

CEFZ ETF 與成分資產及權重固定的單一指數型商品不同，其管理決策可能隨市場環境而調整。因此，除交易流動性外，亦須同步關注底層基金的折價變化與費用結構。

績效表現可能受封閉型基金的折價與溢價變化、股票及債券市場走向，以及利率環境所影響。由於屬主動管理型產品，持有資產的組成與管理決策對結果的影響程度較大，其走勢可能與單一指數不同。

在判斷資金流向時，不應僅看配息紀錄，亦須檢視市價與淨資產價值之間的偏離、交易流動性，以及底層基金的費用與資產組成。若底層資產的折價幅度改變，商品的波動性與市場參與者的關注度亦可能隨之變化。

主動收益配置與運用封閉型基金折價為其特色，但底層基金的費用、市價偏離，以及利率敏感度，仍是須一併管理的要素。

在同類收益性質的比較表中，FPEI ETF 著重於特別股與收益證券的取向，INCM ETF 提供廣泛的收益資產配置，YLD ETF 為聚焦於高收益債券的主動管理策略。MDIV ETF 結合多元收益資產類別，而 IYLD ETF 則提供多重資產的收益曝險。CEFZ ETF 的結構聚焦於封閉型基金市價與淨資產價值之間的差異，因此以成本、資產類別組成，以及對折價變化的敏感度作為比較基準較為合適。

檢視 CEFZ ETF 時，不應僅憑配息紀錄便逕行判斷其收益特性，而須同步確認底層基金的組成、市價與淨資產價值之間的偏離、交易流動性，以及費用結構。主動管理決策對績效的影響，亦屬檢視範圍。

CEFZ ETF 可能受封閉型基金的折價與溢價波動、利率與信用環境，以及底層資產波動性所影響。指數股票型基金市價偏離淨資產價值的可能性，以及底層基金的額外費用，亦為可能提高損失風險的要素。

RiverNorth 積極收益 ETF 屬主動管理型商品，旨在運用收益資產與封閉型基金的價格偏離，而非單純追蹤特定指數。投資人宜在掌握 CEFZ ETF 的配息紀錄、費用結構、流動性，以及對底層基金折價變化的理解後，再行評估。