這是一檔主動投資於到期期限屬於中期區間的美國投資級債券之積極型債券 ETF。透過信用分析篩選國債與公司債等投資級債券，並維持中期到期，以追求利息收益。

適合希望在獲得中期債券曝險之主動管理機會的同時，追求穩定利息收益的債券投資人。

本 ETF 由國會（Congress）以主動（積極管理）方式運作。

於國債與公司債等美國投資級債券之中，主動投資到期期限屬於中期區間的債券。透過信用分析篩選標的，並維持中期到期，將利率敏感度控制在中期水準，採取在投資級債券中追求穩定性與利息收益的主動式策略。

• 主動管理中期投資級債券
• 基於信用分析的標的篩選

管理資產（AUM）規模為 $313.5M，總費用率（Expense Ratio）為年 0.35%。

與被動式中期債券 ETF 如 BIV・UITB 相比，主動式信用分析與管理是主要的比較重點。

中期債券 ETF 表現主要受到利率方向與信用利差影響，通常在降息期間表現強勁，在升息期間表現疲弱。由於屬於中期到期，其利率敏感度高於短期債券，但低於長期債券。

中期債券的資金流入流出會隨利率循環與風險偏好而變化，在市場對主動管理興趣升高的階段，資金有時會流入相關商品群。同時也須留意績效會因利率與信用環境而有所不同。

中期投資級曝險與主動管理是優勢，而利率風險、信用風險以及主動管理費用則是需考量的因素。

� 國會中期債券 ETF 替代 ETF 與相關商品

若希望以更簡單的方式取得被動式核心債券曝險，可考慮 AGG・BND 等作為直接替代品；若聚焦於中期國債，則 IEI 等商品也是比較對象。表中所示的 BIV・UITB・IMTB 三檔商品，分別採中期債券、核心中期及 5-10 年債券策略，在管理方式與到期區間上有所不同。本 ETF 的差異化關鍵在於主動管理中期投資級債券。

投資 CAFX 前應檢視的重點。中期投資級曝險與主動管理固然具有吸引力，但利率風險、信用風險與管理費用仍須事先確認。建議同時與被動式中期債券商品進行比較。

利率上升與信用環境惡化是短期績效的主要變數，即使是中期投資級債券，在利率急升的環境下仍可能產生損失。若主動管理判斷失準，績效可能不如被動式中期債券。

本商品適合希望在中期債券曝險上獲得主動管理機會的債券投資人。若以成本與簡單被動式曝險為優先，可選擇 BIV・AGG 等商品；若重視中期債券的主動管理，則建議將本商品一併納入比較後再做選擇。