這是一檔在追蹤 S&P 500 指數價格報酬率的同時，設計用來緩衝結果期間初期一定下跌幅度的定義結果 ETF。透過運用 FLEX 選擇權，同時追求達到上限的上漲收益與預先設定的下跌緩衝。

適合希望維持美國大型股曝險、同時降低下跌波動性的保守型投資人。

本 ETF 由 Innovator 採用被動式（指數追蹤）管理方式運作。

透過組合 FLEX 選擇權，在追蹤 S&P 500 價格報酬率的同時，享受結果期間起始時所設定的上限以內的上漲收益，並緩衝初期一定程度的下跌。上限與緩衝幅度於結果期間起始日確定，並以約 1 年為週期更新。

• 預先揭示定義明確的上限與下跌緩衝幅度
• 可透過 11 月起始的結果期間分散進場時點

管理資產（AUM）規模為 $191.4M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.79%。

本 ETF 為將相同緩衝結構以每月不同起始月份呈現的系列中的 11 月版本，視進場時點不同，所適用的上限與緩衝範圍亦會有所差異。

本 ETF 雖追隨標的美國大型股走勢，但受上限與緩衝結構影響，無論上漲或下跌均呈現一定程度受限的特性。結果期間內剩餘的緩衝與上漲空間將依進場時點而有所不同。

在市場波動性升高之際，下跌防禦需求升溫，定義結果 ETF 整體亦較易吸引市場關注。資金的流入與流出會隨著結果期間更新及市場環境而波動。

預先設定的下跌緩衝為其優勢，而上漲空間受上限限制及費用率偏高則為其劣勢。

表中所示的 SFLR・BUFR・BUFD・BUFQ 同為追求下跌防禦的緩衝與下限（Floor）系列 ETF，在緩衝方式與追蹤指數上各有差異。若希望在同一 Innovator 系列中取得更厚的下跌緩衝，可一併評估屬於 Power Buffer 系列的 PNOV，以及 1 月起始版本的 PJAN，透過起始月份的分散配置降低進場時點風險。

這是投資 BNOV 前應檢視的重點。緩衝 ETF 的實際損益體驗會依上限、緩衝幅度與進場時點而有很大的差異，因此理解其結構至關重要。

主要風險包括超過上限的上漲部分不予反映，以及於期間中途賣出時緩衝效果將打折扣。緩衝僅能在一定程度上降低損失，並無法完全消除虧損。

本 ETF 適合希望維持美國大型股曝險、同時降低下跌波動性的投資人。建議綜合評估上限、緩衝幅度與進場時點後再做決定。