由領航（Vanguard）運作的 Bloomberg 全球綜合債券（美國除外）指數追蹤被動式 ETF。以市值加權方式自動分散布局於歐洲、日本、英國等美國以外已開發國家的投資等級債券，並自動進行美元避險。

適合希望在全球債券分散布局中增添美國債券配置的資產配置投資人，以及希望在降低匯率波動的同時取得全球債券曝險的長期投資人。

為領航運作的被動式（指數追蹤）ETF。

採用以市值加權持有美國以外全球投資等級債券的被動式策略。為降低匯率波動，自動進行美元避險，歐洲、日本、英國權重較高，並分散布局於多種貨幣計價債券。

• 自動進行美元避險的全球債券 ETF
• 超低費用的全球債券核心配置
• 每月配息帶來穩定現金流

資產管理規模（AUM）為 $84.4B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.07%。

表中顯示的 IUSB 為美國債券的廣泛分散變體，無全球曝險；BINC、PYLD、JCPB、DFCF 為主動式運作變體，曝險結構有所不同。在費用方面，BNDX、IUSB 屬於較低廉的直接替代類別。

其表現深受全球利率變動及各貨幣間利差影響而形成資金流向，雖然美元避險降低了部分匯率波動，但避險成本會反映在配息率上，具備此結構性特性。

屬於希望在美國債券配置中加入全球債券分散的資產配置資金持續流入的大型全球債券 ETF 族群。全球分散需求與匯率避險需求共同推動資金流入。

超低費用與自動美元避險為主要優勢，但避險成本的反映及全球利率波動曝險則是事前需考量的缺點。

表中顯示的 IUSB 為美國債券的廣泛分散變體；BINC、PYLD、JCPB、DFCF 為主動式運作變體，曝險結構有所不同。此外，美國綜合債券曝險可考慮 BND、AGG，美國短期曝險可考慮 SGOV，通膨避險可考慮 TIP，新興市場債券可考慮 EMB 等變體一併評估。

整理 BNDX 投資前的檢查重點。全球債券的廣泛分散與美元避險為其優勢，但避險成本、全球利率波動及通膨影響應在買入前再次確認，並建議同時檢視持有比重與資產配置策略。

避險成本、全球利率波動及通膨是短期波動性與實質報酬率的主要因素。雖然匯率避險降低了匯率波動，但避險成本會影響配息，這點也需一併評估。

作為美國以外全球債券的廣泛分散核心資產，被視為標準化的選擇。若需要美國債券核心，可考慮 BND、AGG；超短期曝險可考慮 SGOV；新興市場債券可考慮 EMB；通膨避險可考慮 TIP，皆為合適的變體選擇。