這是一款主動型 ETF，利用與加密貨幣及貴金屬相關的指數型商品 swap，將兩大資產類別的收益流結合在一起。相較於指數追蹤，運作判斷與衍生品結構對結果影響更大。

適合在理解高波動性與衍生品結構的前提下，尋求與核心資產分離的衛星型另類資產曝險的投資人。

本 ETF 由 Rareview Capital 以主動（積極管理）方式運作。

基礎曝險涵蓋加密貨幣與貴金屬兩大類別。基金利用相關指數型商品的 swap，並將兩種策略的總報酬疊加在一起，因此績效與虧損不僅受單一資產價格影響，連衍生性合約、流動性與運作判斷也會共同左右表現。

• 結合不同的另類資產曝險
• 以 swap 為基礎的主動式運作結構

管理資產（AUM）規模為 $4.8M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.99%。

資產規模較小的商品，需依交易條件確認流動性；除總費用率外，也應一併檢視 swap 結構所帶來的成本影響。

加密貨幣與貴金屬價格各自受到不同的總體經濟環境與風險偏好影響，但本商品結合了兩種曝險並運用槓桿，因此單日價格波動可能相當劇烈。僅憑近期績效不足以判斷長期特性，應以波動性可能擴大為前提來檢視。

另類資產的需求會受到幣值、實質利率、風險偏好、監管環境等變數影響。本 ETF 定位為衛星型另類資產配置，因此解讀資金流向時，應同時參考其與核心組合的角色區隔、成交量及買賣價差，較為合適。

其特色在於結合加密貨幣與貴金屬的差異化曝險，但槓桿、衍生性商品以及較小規模所帶來的交易條件，仍需審慎評估。

表中 UPAR ETF 為風險平價型的複合資產商品，與結合加密貨幣與貴金屬曝險的 BEGS ETF 在設計上有所不同。UPAR ETF 可作為分散型資產配置的比較基準，但 BEGS ETF 對另類資產價格與衍生品結構的反應可能更為敏感。UPAR ETF 的成本與規模可於比較表中查詢，但不宜將兩者視為具有相同目的與風險來源。上表所列的 FAF ETF 為查閱清單時的參考項目。FAF ETF 應依所提供的持股內容進行解讀，不應僅因其被 FAF ETF 納入而判斷本基金的風險曝險。

檢視 BEGS ETF 時，除了加密貨幣與貴金屬的走勢外，也應了解 swap 合約與槓桿結構可能如何放大損益。考量本 ETF 規模較小的特性，交易條件與配息條件在下單前也應一併確認。

加密貨幣與貴金屬雖可能受到不同市場因素影響，但在疊加槓桿與 swap 結構的 BEGS ETF 上，並無法保證波動性會因此降低。標的資產價格變化、衍生性合約流動性、交易對手，以及市場價格與淨資產價值之間的差異，皆可能成為虧損來源。

BEGS ETF 為同時涵蓋加密貨幣與貴金屬的主動式另類資產商品，風險結構與一般指數追蹤型 ETF 不同。與其將其簡單視為核心資產的替代品，不如先將其在組合中的角色限定於衛星型配置，並在確認交易條件與虧損承受度後再行評估，較為合適。