這是一檔採取主動管理的 ETF，廣泛分散投資於美國以外的已開發市場小型價值股。在橫跨多國與多個產業的情況下維持較高的小型股比重，並以估值偏低的標的為加權重心，採用基於因子的選股策略。

適合希望長期同時持有國際分散與小型、價值因子曝險的投資人。

本 ETF 由 Avantis Investors（阿凡提斯投資）以主動（積極管理）方式運作。

本 ETF 並非單純複製特定指數，而是在已開發市場小型股中，依據價值、獲利能力等企業特質來篩選與加權標的，採取主動式管理。目標是在維持廣泛分散與較低費用的同時，系統性地提高對價值因子的曝險。

• 非指數複製，而是採基於規則的主動因子管理
• 聚焦於已開發市場小型、價值領域的國際分散

管理資產（AUM）規模為 $20.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.36%。

與表中列出的 EFV、DISV、IVLU 相比，在運作方式與費用結構上有所不同，因此關鍵在於比較被動型價值 ETF 與主動因子管理後再做選擇。

其績效會隨已開發市場價值股與小型股的走勢而變動，同時受匯率與全球景氣循環影響。與其在某個時點的報酬率比較，趨勢的成形更取決於價值與小型因子的相對強弱。

資金的流入與流出，會因想分散美國集中部位所帶來的國際配置需求，以及對價值因子的偏好而變動。在美元升值或貶值階段，美國以外資產整體的資金流向也會同步連動，這是該 ETF 的一大特性。

低費用以及對價值與小型因子的系統性曝險是其優勢，而匯率與小型股的波動度則可能成為劣勢。

在表中所列的比較對象中，EFV 為同一已開發市場價值領域中具代表性的被動型 ETF，DISV 採用相似的國際小型價值策略，IVLU 則涵蓋整體國際價值因子。在表格之外，也可一併評估同管理公司聚焦美國小型價值的 AVUV、將曝險擴大至新興市場的 AVES，以及處理美國以外整體市場的 AVDE。

這是投資 AVDV 前的檢查清單。由於該商品專注於國際小型價值領域，建議事先一併確認匯率曝險、小型與價值因子的權重，以及主動管理所衍生的費用結構。

匯率以及小型股與價值因子的循環，是短期波動的主要來源。在價值因子表現不佳的階段，績效可能落後於大範圍的國際指數。

對於希望在其以美國為核心的投資組合中加入國際小型價值曝險的長期投資人而言，AVDV 是值得評估的選項。若優先考慮被動型價值曝險，建議與 EFV 比較；若偏好相似的主動型國際小型價值策略，則建議與 DISV 比較後再做決定。