AIOO ETF 是一檔以標普五百股市走勢為基準，追求同時參與上漲與抵禦下跌的保護型指數股票型基金。由於績效是依據結果期間內標的資產的波動與參與率而定，需理解其與單純追蹤指數商品不同的結果結構。

本商品適合希望在維持美股曝險的同時降低下跌風險，並能接受結果期間持有原則的投資人。

本 ETF 由安聯環球投資（AllianzIM）採主動式（積極管理）方式運作。

AIOO ETF 設計為參與標的資產的股價走勢，並以結果期間的起訖為基準啟動防護水位與上漲參與條件。若在結果期間中途買進或賣出，預期的防護效果與實際績效之間可能產生落差，因此應確認持有時點的結構。

• 結合下跌防護與上漲參與的結果導向結構
• 於每個結果期間重新反映防護條件與參與率的方式

管理資產規模（AUM）為 $63.0M，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.64%。

AIOO ETF 屬於微型市值（micro-cap）商品，交易前需留意成交量與買賣價差。保護型結構的效用會依持有期間與買進時點而異，因此相較於市價單，謹慎檢視下單方式與基準價格較為合宜。

AIOO ETF 的績效不僅受美國大型股市場走勢影響，也會受到結果期間的參與率與買進時點左右。即使市場上漲，依參與條件不同，未必能完整反映標的資產的變動；下跌防護效果也應以持有整個結果期間的情境為主進行判斷。

當股市波動加劇時，尋求降低損失結構的需求可能增加，但保護型商品的資金流向會受參與率、防護條件及交易狀況影響。因此，與其僅憑資金流入流出判斷商品是否合適，不如同時比較結果結構與持有目的。

以抵禦下跌為目標的結構是其優點，但若未理解結果期間與參與率，可能會產生與標的資產不同的績效。

表中 MOAT ETF 聚焦於具競爭優勢的美國企業，與以下跌防護為優先的 AIOO ETF 選擇標準不同。PTLC ETF 採用大型股趨勢法，與重視結果期間防護結構的投資人觀點可能有所差異。BALT ETF 與 ACIO ETF 雖同樣帶有防禦性質，但運作方式與成本負擔各不相同；PKLC ETF 則以庫藏股回購企業曝險為核心。因此，對 AIOO ETF 而言，與其單純比較相同股市曝險，不如先比較結果結構與持有目的。

檢視 AIOO ETF 時，不應僅憑「下跌防護」一詞就下判斷，而應一併檢視結果期間的起始時點、參與率與下單條件。本商品並非單純複製美股曝險，而是在既定條件下追求結果的結構。

AIOO ETF 的保護結構以前提為持有整個結果期間的情境，若中途買賣可能產生與預期不同的績效。參與率可能限制多頭市場的收益，且商品本身的交易價格與淨值之間可能出現差異。此外亦須留意，防護目標並不代表保本。

AIOO ETF 適用於希望在不完全放棄美國大型股走勢的前提下，減少下跌衝擊結構的投資人。然而，相較於直接與一般股票型 ETF 比較收益率，較為適當的做法是同時檢視結果期間的持有可行性、參與率、交易條件以及無配息歷史等事項。