追蹤 MSCI 全球最低波動（USD）指數的全球低波動 ETF。在橫跨已開發國家與新興市場的同時，維持經由數學最佳化調整、以降低整體投資組合波動性的成分股配置。

適合希望進行全球分散投資、同時降低市場波動風險的中長期投資人。

由貝萊德（iShares）於 2011 年發行，採被動式（指數追蹤）管理方式。

從全球整體市場範圍中，同時考量個股波動性與個股間相關性，以數學方法建構指數。其特色在於並非僅納入低波動個股，而是調整成分股權重以降低投資組合的整體波動性。

• 涵蓋已開發國家與新興市場的真正全球低波動曝險
• 以投資組合整體波動最小化方式，與單純的低波動篩選有所區隔

管理資產規模（AUM）為 $3.5B，總費用率（Expense Ratio）為每年 0.20%。

不同於同類型低波動 ETF EFAV（已開發國家）與 EEMV（新興國家），單一基金即可同時以低波動方式曝險於全球整體市場，在投資組合簡化上具有優勢。

全球防禦股與低波動策略在升息環境中，因替代債券的需求降低，相對容易呈現弱勢；在利率趨穩或轉為降息時，則常出現重新評價的行情。醫療保健・必需消費・公用事業等防禦類股比重較高，在景氣放緩階段相對繳出較佳表現。

歷來反覆出現的規律是：當市場不確定性升高時，資金會明顯流入低波動策略；當全球景氣擔憂與地緣政治風險升高時，作為防�型 ETF 的需求隨之增加；反之，當市場偏好風險資產時，資金則會流出，呈現循環性流向。

同時追求全球分散與抑制波動性兩大目標，但在多頭市場中，表現可能不如市場平均。

如表中所示，EFAV 為僅限已開發國家市場的低波動 ETF，無新興國家曝險，費用水準相近。EEMV 為專注新興國家的低波動 ETF，EELV 與 IDLV 同樣採取類似的低波動策略。QLVD 為已開發國家（不含美國）低波動 ETF。相較於分開投資兩個地區（EFAV + EEMV），ACWV 可透過單一基金進行整合管理，但缺點是各地區權重調整的彈性較低。此外，若希望採用美國低波動策略，可比較 USMV；若需要降低短期價格波動的配息策略，SPLV 也值得納入比較。

投資 ACWV 前應檢查的主要重點如下。雖然屬於防禦型全球 ETF，但事前理解利率環境・匯率變動・多頭市場的機會成本相當重要。

多頭市場的參與機會有限，且升息時防禦類股可能承壓。持有全球多種貨幣也應同時考量匯率波動風險。

屬於適合同時追求全球分散投資與波動性抑制的防禦型 ETF。若希望分別管理已開發國家與新興國家，可採用 EFAV 與 EEMV 組合的方式；若以美國為核心，USMV 為直接替代選擇。