8月第3週 財報・指標日誌 — 財報與經濟數據週度展望
整理8月第3週（8/17~8/21）美股財報發布時程與市場共識預估值，並按日列出CPI與就業等經濟指標展望。
- 本週為零售類股財報週。週二由家得寶打頭陣，週三輪到目標百貨・勞氏・TJX，週四沃爾瑪接棒，大型零售業者陸續交出成績單。以單日來看，週三8月19日共7件最為密集。
- 重要性最高的指標為週四8月20日個人消費支出物價指數（聯準會在決定利率時最重視的物價指標）。市場預估值尚未公布，而稍早公布的7月消費者物價指數年增3.4%，扣除能源與食品的核心物價年增2.5%。在9月16日聯準會會議前夕，究竟是按兵不動還是升息將成為關鍵，份量舉足輕重。
- 合計主要財報20件、經濟指標6件。經濟指標全數集中在週四當天，且同一日早上沃爾瑪財報也將揭曉。
1. 本週事件日誌
按日整理財報與經濟指標，一覽無遺。盤前（開盤前公布）財報將影響當日開盤價，盤後（收盤後）則反映於隔日早盤。
2. 值得關注的財報
本週公布中，我們挑出對整體市場影響最大的幾家企業。
HD 家得寶 — 房屋消費的第一支體溫計
本週大型財報由家得寶揭開序幕。觀察重點並非營收總額，而是同店營收（單獨統計營運滿一年以上門市的營收）。公司訂出的今年目標為0~2%成長，第一季為0.6%，究竟落在區間上緣或下緣，將影響一天後即將揭曉的勞氏(LOW)的市場解讀。
TGT 目標百貨 — 選擇權市場押注7%波動
目標百貨與前兩家性質不同。食品等必需品占比較低，服飾與生活用品比重較高，一旦消費降溫，這類品項將率先顯現疲態。選擇權市場已對公布後股價約7%的波動幅度進行定價，且因近期股價上漲，必須突破的門檻也隨之墊高。
ADI Analog Devices — 重新檢視工廠與汽車半導體需求
Analog Devices並非生產AI伺服器晶片，而是製造工廠設備、汽車與通訊設備所使用的半導體。公司先前給出的展望為營收約39億美元、調整後每股盈餘約3.30美元，市場預估值略高於此。營收年增30%以上的成長區間中，須從公司說明中釐清此復甦究竟是來自客戶端庫存回補，還是真實需求。
WMT 沃爾瑪 — 消費的結論將於週四早間揭曉
美国家庭的消費力道，在沃爾瑪這裡能看得最為全面。比本季數字更重要的是公司是否上調全年指引（公司自行提出的業績展望）。上一季的每股盈餘僅勉強達到預期，本季能否重回盈餘超標、指引上修的過往模式，將是關鍵所在。
BABA 阿里巴巴 — 雲端成長，但利潤遭侵蝕
阿里巴巴是於美國掛牌的中國最大電子商務及雲端服務企業。雲端營收受惠於AI需求，維持約20%的成長，然而即時配送（下單後約一小時內送達）競爭白熱化，拖累營業利潤。在營收成長與利潤侵蝕之間，市場本次將選擇站在哪一邊，將是關鍵分水嶺；同日網易(NTES)也將公布財報，中國科技股整體氛圍將一併定調。
3. 經濟指標預覽
個人消費支出物價指數（整體與核心）
聯準會在判斷通膨時，比起消費者物價指數更為重視此指標。年增率與月增率的整體及核心（扣除能源、食品）共四項數據，將於同日同步公布。若7月消費者物價指數年增3.4%、核心2.5%的降溫趨勢能延續，則9月16日聯準會會議將傾向按兵不動；反之，若核心數據回升，將重啟升息而非降息的討論，對於處於歷史高點附近的指數將構成壓力。
個人消費支出(PCE) — 實質支出規模
雖然名稱與前述物價指標相近，但此處為家庭實質支出金額。與同日早上沃爾瑪、前一日目標百貨與勞氏所公布的數字對照其方向是否一致，可使消費概況更為清晰。在物價漲勢趨緩之際，若消費金額同步下滑，意味著零售業者營收成長並非來自銷量提升。
週度新申請失業救濟金人數
此為新申請失業救濟金的人數，是觀察就業市場是否降溫最為即時的週度指標。前次公布值約略落在20萬件出頭，四週移動平均為2022年10月以來最低。若大幅超出預期的21萬件，市場對消費指標與零售財報的看法也將同步趨於悲觀。
4. 本週檢核清單
- 週一 8/17 — 大型財報暫歇。盤後Fabrinet(FN)將率先揭示光通訊元件需求。
- 週二 8/18 — 家得寶(HD)於開盤前公布。同店營收是否落入公司目標的0~2%區間，為第一道關卡。
- 週三 8/19 — 本週最為密集的7件財報同日揭曉。目標百貨、勞氏、TJX、Analog Devices同日登場，消費與半導體將一併檢視。
- 週四 8/20 — 全部6件指標與沃爾瑪、阿里巴巴、Deere & Company財報同時登場，為本週重頭戲。
- 週五 8/21 — 僅有貝殼控股(BEKE)一件，市場較為平靜，正是整理消費指標與零售財報方向是否一致的好時機。
下週財報與指標日誌將於週六早晨發布 · 資料來源為企業公告及主要外電市場共識預估值
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