실적분석 2026년 8월 3일

UF Technologies($UFPT) 2026年第2季業績分析——調整後EPS與營收雙雙超出預期，盤後走強

業績成績單

營收： 1.74億美元 (年增 +15.1%，預期 1.59億美元) ✅ 超出預期

EPS(每股盈餘)： 調整後 2.92美元 (預期 2.56美元) ✅ 超出預期 · 一般會計準則 2.68美元

展望： 未提供 — 下一季與全年營收、EPS數字預估未見於新聞稿

股價反應： 盤後 +4.66% ($280) — 韓國時間 08-04 06:20 為準

亮點

雙雙超預期： 調整後EPS 2.92美元、營收1.74億美元，均高於市場預期

單季歷史新高： 營收、淨利、EPS皆創單季最高紀錄

獲利能力改善： 毛利率29.3%，營業利益年增15.5%

UF Technologies是一家設計與製造醫療器材、滅菌包裝等產品的委外開發暨製造服務商。2026年第2季營收1.74億美元，較去年同期1.51億美元成長15.1%，扣除併購影響後的有機營收成長率為12.4%。表現高於市場預期的1.59億美元。

調整後稀釋後EPS為2.92美元，超過去年同期的2.50美元與市場預期的2.56美元。一般會計準則稀釋後EPS為2.68美元。淨利(總額，未區分非控股權益)為2,090萬美元，較去年同期1,720萬美元增加21.4%；營業利益為2,810萬美元，成長15.5%。毛利率自去年同期的28.8%提升至29.3%。

不足之處

銷售管理費用增加： 銷售管理費用增加21.8%，占營收比重自12.4%上升至13.1%

美國利潤率承壓： 多明尼加投資導致短期產品組合與利潤率負擔

非醫療業務停滯： 非醫療業務表現與去年同期持平

銷售管理費用為2,280萬美元，較去年同期1,870萬美元增加21.8%，占營收比重由12.4%上升至13.1%。調整後銷售管理費用比重為11.7%，亦高於去年同期的10.8%。反映出公司在成長與組織能力強化方面的費用投入。

執行長兼總裁Mitch Rock表示，多明尼加的投資已開始帶來初期營運效益，但效果不如預期般快速顯現，導致美國業務在短期產品組合與利潤率方面承受壓力。非醫療業務表現持平，成長主要集中於前五大客戶(增加14.7%)及其他醫療技術業務(增加19.7%)。現金水位較年初下降，應收帳款與存貨增加，營運資金負擔也相當顯著。

公司怎麼說

管理層認為，第2季與上半年的業績展現了業務整體的執行力與長期成長策略的推進。營收成長、毛利率提升、營業利益擴大，皆源自醫療技術業務的優勢與多元化。

展望未來，公司將既有客戶擴展、新專案啟動、審慎併購、人才與能力投資列為機會因素。然而，新聞稿中並未提供下一季或全年的營收、EPS數字展望；公司也坦承多明尼加投資效益顯現速度低於預期，美國端的利潤率壓力短期內可能持續。整體語氣融合了信心與審慎，基調為執行導向。

市場反應與後續觀察重點

調整後EPS與營收雙雙超預期，加上單季歷史新高業績與兩位數有機成長獲得確認，市場再度對其成長與獲利故事恢復信心。毛利率改善與醫療技術客戶的均衡成長，抵銷了銷售管理費用增加與美國利潤率承壓的疑慮。儘管缺乏具體展望數字，業績本身的強度仍帶動了買盤。

需觀察多明尼加產能轉移與投資效益何時、以何種程度緩解美國利潤率壓力。

需留意主要客戶與新進機器人手術、專案營收能否在第3季延續兩位數成長。

需檢視銷售管理費用比重與營運資金(應收帳款、存貨)增加對利潤與現金流的影響程度。