실적분석 2026년 8월 19일

TJX Companies($TJX) 2027 會計年度第二季財報分析——調整後每股盈餘優於預期、全年展望上調，盤後股價仍走跌

財報成績單

營收： 151.80 億美元 (較去年同期 +5%，預期 151.97 億美元) ❌ Miss

EPS(每股盈餘)： 調整後攤薄 1.22 美元 (預期 $1.19) ✅ Beat

指引： 上調 — 2027 會計年度調整後攤薄每股盈餘 5.15～5.20 美元(先前為 5.08～5.15 美元)

股價反應： 盤後 -3.78% ($145.15) — 截至韓國時間 08-19 20:45

表現亮眼之處

同店銷售 +4%： 超越公司內部計劃，由家用品、加拿大及海外業務帶動成長

調整後每股盈餘 1.22 美元： 高於預期 1.19 美元的本業獲利能力

全年展望上調： 2027 會計年度調整後攤薄每股盈餘上調至 5.15～5.20 美元

家用品與海外部門的同店銷售成長 6～7%，撐起了整體業績。公司表示秋冬與年終採購季的品牌商品備貨充足，並公布自 2028 會計年度起將門市展店增速提高至 4%。

令人失望之處

營收小幅未達標： 151.80 億美元，低於預期 151.97 億美元

Marmaxx 同店銷售 +1%： 美國主力部門銷售未達公司預期

關稅退稅淨影響 0.14 美元： 一般會計準則每股盈餘 1.36 美元中包含一次性項目

若依一般會計準則呈現，帳面數字看似更為亮眼，但扣除關稅退稅淨影響 0.14 美元後，應以調整後數據解讀。市場正同步反映主力部門走緩與一次性因素的影響，態度轉趨審慎。

公司怎麼說

管理層表示，第二季業績優於計劃，並上調全年稅前利潤率與每股盈餘指引。同時坦言 Marmaxx 部門銷售未達預期，但強調第三季開局強勁，Marmaxx 也已出現改善跡象。

市場反應與後續觀察重點

盤後賣壓主要來自主力 Marmaxx 部門疲軟與關稅退稅的一次性因素，而非整體業績本身。

觀察第三季 Marmaxx 同店銷售是否真正回溫。

追蹤後續關稅退稅的規模與時點，對獲利指引的延續性影響。

留意秋冬與年終採購季同店銷售成長是否能落在 2～3% 指引區間內。