第二季營收65.89億美元,較去年同期成長9.4%;排除匯率與併購影響後的有機基礎成長為9.0%。雖然僅小幅高於市場預期的65.79億美元,但就成長率本身而言,在醫療器材大型股中仍屬穩健水準。調整後每股盈餘為3.69美元,較去年同期成長17.9%,顯著超越發布前市場預期的3.49美元。參考用的一般會計準則每股盈餘為3.30美元,由於包含一次性項目,並不適宜直接與市場預期進行比較。

就各事業群來看,手術與神經技術營收達36億美元(成長9.7%),骨科為30億美元(成長9.1%),兩大事業群皆繳出亮眼成績。醫療、內視鏡、外傷、四肢等核心產品線帶動接近雙位數的成長,而調整後營業利益率擴大1.7個百分點,則被解讀為量能回溫與成本控管同步發揮的訊號。經營層說明,自3月首次揭露的網路安全事故後,復原進度已有所進展。

公司表示將收斂2026全年展望區間。有機營收成長區間為8.3~9.3%,調整後每股盈餘為14.95~15.10美元。相較前一季(第一季當時)的區間,下緣小幅上修,但營收成長上緣由9.5%下調至9.3%,而每股盈餘上緣則維持15.10美元不變。在第二季業績大幅超預期之後,市場原本期待進一步上修,落空的可能性相當高。

在各細項業務方面表現亦出現分歧。血管事業群因美國市場營收下滑6.7%,拖累整體衰退0.7%;髖關節僅維持2.9%成長,動能明顯遜於膝關節、外傷及四肢。此外,新聞稿所列風險因子中,仍包括3月11日首次通報的網路安全事故,代表即使復原故事持續推進,相關不確定性仍未完全消除。

執行長Kevin Lobo董事長表示,網路安全事故後的復原已取得實質進展,第二季在營收、每股盈餘與營運現金流方面均繳出強勁成績。他強調團隊的復原韌性、持續的創新及嚴謹的執行力,並說明公司已以重拾動能的狀態進入2026年下半年。同時也表達對在醫療科技業界躋身頂尖之列持續成長的信心。

全年展望以「區間收斂」而非「上修」來表述,是本次法說會語氣的核心所在。公司亦補充,價格效果略為正面;若匯率維持目前水準,將對營收與調整後每股盈餘均略為有利。雖然實績本身傳達了強勁的復甦訊息,但展望區間收斂的措辭,在市場聽來或許偏於保守,使進一步的上行空間難以尋覓。

儘管在美股收盤後發布,盤後交易仍以賣方力道居主導。雖然調整後每股盈餘與營收雙雙超越預期,但股價仍呈現弱勢,顯示市場將焦點放在全年展望區間的解讀上,而非單季實績數字。由於營收成長上緣下修、每股盈餘上緣持平,在第二季超預期的表現下,該指引被認為不足以將動能完全延伸至全年數字。在網路安全事故復甦題材已先行反映於股價的背景下,好消息出爐後伴隨著獲利了結賣壓的可能性也存在。